Инфляция осваивает календарь
// ЦБ и МЭРТ не верят в семипроцентный рост цен в 2008 годуГазета "КоммерсантЪ" № 211(3787) от 16.11.2007
МЭРТ направил вчера в правительство список очередных инициатив по применению Белым домом мер по борьбе с инфляцией. На этот раз МЭРТ не раскрывает список своих инициатив, поясняя лишь, что они не касаются таможенных пошлин. Впрочем, правительство и ЦБ не скрывают, что не ждут существенного замедления цен. Последние данные об инфляции в ноябре (0,4% за 12 дней) не оставляют шансов для оптимизма. Опрошенные Ъ экономисты уже говорят о растущих рисках среднесрочного увеличения темпов роста потребительских цен.
Дополнительные меры борьбы с ростом потребительских цен в МЭРТе разработаны по поручению премьер-министра Виктора Зубкова. Вчера документ передан в правительство. По словам замглавы министерства Андрея Белоусова, эти меры "в основном не касаются таможенно-тарифного регулирования". Детали господин Белоусов раскрывать отказался, пояснив лишь, что новые антиинфляционные инициативы относятся к сфере естественных монополий, специальных мер по сдерживанию роста цен на топливо, цемент и продукты питания.
"Надеюсь, что эти меры касаются усиления конкуренции и допуска на рынок новых товаров, а не регулирования цен",-- отмечает Екатерина Малофеева из "Ренессанс Капитала". "Сейчас борьба с инфляцией доводится до абсурда. Милиция уже предлагает установить уголовную ответственность за торговлю по высоким ценам. Надеюсь, правительство к этому не прислушается",-- говорит Татьяна Орлова из ING Russia. Опрошенные Ъ экономисты подчеркивают, если новый пакет антиинфляционных мер касается стимулирования конкуренции, то это вопрос даже не среднесрочной перспективы -- краткосрочного влияния на инфляцию они не окажут.
Между тем инфляционные ожидания подкрепляются оперативными данными. Вчера источник в МЭРТе сообщил агентству "РИА Новости", что рост потребительских цен за первые 12 дней ноября составила 0,4%. С начала года инфляция уже составляет 9,7%. "В начале года мы планировали, что инфляция снизится до 8%. Сейчас, по-видимому, получим около 11%, может быть, даже несколько выше",-- признает директор департамента макроэкономического прогнозирования МЭРТа Андрей Клепач.
Более того, в МЭРТе и ЦБ вчера подтвердили ранее неоднократно публиковавшиеся Ъ предположения о том, что и в 2008 году инфляционный план правительства (6-7%) выполнен не будет. "В настоящее время мы ведем работу по уточнению прогноза инфляции на 2008 год. По-видимому, уложиться в 6-7% мы не сможем",-- сказал господин Клепач, добавив, что МЭРТ пока оставляет ориентир по инфляции на 2010 год в 5%. "К сожалению, инфляция является мировым феноменом, поэтому ожидать, что от сегодняшних 10-11% процентов мы перейдем к 7-8% нельзя",-- заявил вчера зампред ЦБ Константин Корищенко. Впрочем, господин Корищенко, как и его коллега из МЭРТа, считает, что в среднесрочной перспективе темпы инфляции начнут замедляться. "Не было бы счастья, да несчастье помогло. Быстрый рост денежного предложения, связанный с притоком капитала, существенно замедлился, и на среднесрочном горизонте темпы инфляции начнут замедляться",-- сказал он.
Пока это остается только гипотезой -- приток иностранного капитала в Россию снова растет. Вчера, выступая на Форуме по развитию экономического партнерства между Россией и Финляндией в Хельсинки, глава МЭРТа Эльвира Набиуллина сообщила, что чистый приток капитала в экономику РФ за девять месяцев 2007 года составил $57 млрд, за октябрь -- еще $11 млрд. Замминистра финансов Сергей Шаталов, выступая вчера на инвестиционной конференции UBS, оценил чистый приток капитала в Россию в 2007 году в $80 млрд. А выступавший там же руководитель экспертного управления президента Аркадий Дворкович не верит и в снижение темпов роста притока в среднесрочной перспективе. "Инвесторы будут переоценивать риски, и приток капитала в развивающиеся рынки увеличится",-- опроверг он логику Константина Корищенко.
Увеличение притока капитала -- далеко не единственный риск увеличения инфляции в ближайшей перспективе. Опрошенные Ъ экономисты отмечают высокие инфляционные ожидания, рост цены на продовольствие и энергоносители на мировом рынке, увеличение доходов бюджета. Более того, вероятность того, что эти риски осуществятся, очень велика. "Внутренние причины инфляции связаны с тем, что достаточно серьезно снизилась жесткость бюджетной политики, выросли бюджетные расходы, опережающими темпами растут доходы населения. В этом есть очевидная политическая составляющая. Страна вступила в период выборов",-- признает Сергей Шаталов. Впрочем, по словам господина Дворковича, несмотря на рост потребительских цен, объем госрасходов в 2008 году снижен не будет. По мнению Рори Макфаркуара из Goldman Sachs, инфляционный пик придется на май 2008 года -- тогда в годовом выражении рост потребительских цен, по его оценке, составит 11,5%.
Алексей Ъ-Шаповалов
www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=825727
// ЦБ и МЭРТ не верят в семипроцентный рост цен в 2008 годуГазета "КоммерсантЪ" № 211(3787) от 16.11.2007
МЭРТ направил вчера в правительство список очередных инициатив по применению Белым домом мер по борьбе с инфляцией. На этот раз МЭРТ не раскрывает список своих инициатив, поясняя лишь, что они не касаются таможенных пошлин. Впрочем, правительство и ЦБ не скрывают, что не ждут существенного замедления цен. Последние данные об инфляции в ноябре (0,4% за 12 дней) не оставляют шансов для оптимизма. Опрошенные Ъ экономисты уже говорят о растущих рисках среднесрочного увеличения темпов роста потребительских цен.
Дополнительные меры борьбы с ростом потребительских цен в МЭРТе разработаны по поручению премьер-министра Виктора Зубкова. Вчера документ передан в правительство. По словам замглавы министерства Андрея Белоусова, эти меры "в основном не касаются таможенно-тарифного регулирования". Детали господин Белоусов раскрывать отказался, пояснив лишь, что новые антиинфляционные инициативы относятся к сфере естественных монополий, специальных мер по сдерживанию роста цен на топливо, цемент и продукты питания.
"Надеюсь, что эти меры касаются усиления конкуренции и допуска на рынок новых товаров, а не регулирования цен",-- отмечает Екатерина Малофеева из "Ренессанс Капитала". "Сейчас борьба с инфляцией доводится до абсурда. Милиция уже предлагает установить уголовную ответственность за торговлю по высоким ценам. Надеюсь, правительство к этому не прислушается",-- говорит Татьяна Орлова из ING Russia. Опрошенные Ъ экономисты подчеркивают, если новый пакет антиинфляционных мер касается стимулирования конкуренции, то это вопрос даже не среднесрочной перспективы -- краткосрочного влияния на инфляцию они не окажут.
Между тем инфляционные ожидания подкрепляются оперативными данными. Вчера источник в МЭРТе сообщил агентству "РИА Новости", что рост потребительских цен за первые 12 дней ноября составила 0,4%. С начала года инфляция уже составляет 9,7%. "В начале года мы планировали, что инфляция снизится до 8%. Сейчас, по-видимому, получим около 11%, может быть, даже несколько выше",-- признает директор департамента макроэкономического прогнозирования МЭРТа Андрей Клепач.
Более того, в МЭРТе и ЦБ вчера подтвердили ранее неоднократно публиковавшиеся Ъ предположения о том, что и в 2008 году инфляционный план правительства (6-7%) выполнен не будет. "В настоящее время мы ведем работу по уточнению прогноза инфляции на 2008 год. По-видимому, уложиться в 6-7% мы не сможем",-- сказал господин Клепач, добавив, что МЭРТ пока оставляет ориентир по инфляции на 2010 год в 5%. "К сожалению, инфляция является мировым феноменом, поэтому ожидать, что от сегодняшних 10-11% процентов мы перейдем к 7-8% нельзя",-- заявил вчера зампред ЦБ Константин Корищенко. Впрочем, господин Корищенко, как и его коллега из МЭРТа, считает, что в среднесрочной перспективе темпы инфляции начнут замедляться. "Не было бы счастья, да несчастье помогло. Быстрый рост денежного предложения, связанный с притоком капитала, существенно замедлился, и на среднесрочном горизонте темпы инфляции начнут замедляться",-- сказал он.
Пока это остается только гипотезой -- приток иностранного капитала в Россию снова растет. Вчера, выступая на Форуме по развитию экономического партнерства между Россией и Финляндией в Хельсинки, глава МЭРТа Эльвира Набиуллина сообщила, что чистый приток капитала в экономику РФ за девять месяцев 2007 года составил $57 млрд, за октябрь -- еще $11 млрд. Замминистра финансов Сергей Шаталов, выступая вчера на инвестиционной конференции UBS, оценил чистый приток капитала в Россию в 2007 году в $80 млрд. А выступавший там же руководитель экспертного управления президента Аркадий Дворкович не верит и в снижение темпов роста притока в среднесрочной перспективе. "Инвесторы будут переоценивать риски, и приток капитала в развивающиеся рынки увеличится",-- опроверг он логику Константина Корищенко.
Увеличение притока капитала -- далеко не единственный риск увеличения инфляции в ближайшей перспективе. Опрошенные Ъ экономисты отмечают высокие инфляционные ожидания, рост цены на продовольствие и энергоносители на мировом рынке, увеличение доходов бюджета. Более того, вероятность того, что эти риски осуществятся, очень велика. "Внутренние причины инфляции связаны с тем, что достаточно серьезно снизилась жесткость бюджетной политики, выросли бюджетные расходы, опережающими темпами растут доходы населения. В этом есть очевидная политическая составляющая. Страна вступила в период выборов",-- признает Сергей Шаталов. Впрочем, по словам господина Дворковича, несмотря на рост потребительских цен, объем госрасходов в 2008 году снижен не будет. По мнению Рори Макфаркуара из Goldman Sachs, инфляционный пик придется на май 2008 года -- тогда в годовом выражении рост потребительских цен, по его оценке, составит 11,5%.
Алексей Ъ-Шаповалов
www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=825727