Бесценная «Лента»

[усталый летчик]

Бесценная «Лента»
Акционеры сети гипермаркетов «Лента» отложили продажу 89% компании. После обвала на фондовом рынке они не могут сойтись в цене с покупателями
Мария Соловиченко
Глеб Крампец
Ведомости
23.09.2008, №179 (2201)

Акционеры «Ленты» выставили на продажу 89% компании весной этого года. Это был компромисс, на который основные владельцы сети Олег Жеребцов и Август Мейер пошли после жесткого корпоративного конфликта: в конце 2007 г. они разошлись во взглядах на развитие компании. В начале августа определились четыре потенциальных покупателя «Ленты» — американская Wal-Mart, французская Carrefour, финская Kesko и хорватская Agrokor Group.


Как они упали
В этом году индекс РТС достигал максимума 19 мая. Тогда капитализация Х5 составляла $10,3 млрд, а «Магнита» – $5,2 млрд. К вчерашнему дню «Магнит» подешевел на 13% до $4,5 млрд, а Х5 – на 40% до $6,2 млрд.


--------------------------------------------------------------------------------

«Лента»
сеть гипермаркетов
Основана в 1993 г. Насчитывает более 30 магазинов в России, из них 14 – в Петербурге.
Основные бенефициары – Олег Жеребцов (около 35%) и Август Мейер (около 36%), около 11% принадлежит ЕБРР.
Выручка – $1,56 млрд (2007 г., данные компании).

Основные акционеры «Ленты» должны были выбрать покупателя в конце прошлой недели, но отложили решение до октября из-за неблагоприятной ситуации, сложившейся на финансовых рынках, рассказал миноритарный акционер сети. Эту информацию подтвердил источник в Carrefour, а также инвестбанкир, близкий к одной из сторон переговоров. Август Мейер, представители Wal-Mart, Agrokor и Carrefour отказались от официальных комментариев. С Жеребцовым и представителем Kesko вчера связаться не удалось.

Сделка отложена, потому что стороны не могут договориться о цене, объясняет инвестбанкир, близкий к одной из сторон переговоров. В начале августа источники «Ведомостей» сообщали, что все четверо претендентов оценили 100% «Ленты» примерно одинаково — чуть более чем в $2 млрд с учетом долга в $0,5 млрд. «На тот момент эта цена соответствовала мультипликаторам, по которым торговались крупнейшие российские публичные ритейлеры», — говорит Михаил Нусинов, глава департамента M&A Societe Generale в России. По его расчетам, до сентябрьского фондового обвала соотношение стоимости бизнеса к выручке у Х5 Retail Group (сети «Пятерочка» и «Перекресток») составляло 1,8, а у «Магнита» — 1,1, а сейчас эти показатели равны соответственно 1,4 и 0,9. «Исходя из этого сейчас справедливая стоимость “Ленты” может составить $1,75 млрд минус долг», — говорит Нусинов.

Капитализация публичных ритейлеров уже начала расти, напоминает аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская. Возможно, акционеры «Ленты» надеются, что в октябре ситуация на рынке выправится, предполагает она. Российские власти приняли меры, чтобы стабилизировать рынок, но дадут ли они результат, станет ясно только через 2-3 месяца, считает Нусинов.

«Лента», в принципе, может ждать. Ее долг, по данным самой компании, составляет $500 млн; источник, близкий к сети, говорит, что большая часть кредитов взята на три года. В 2008 г. «Лента» открыла пять гипермаркетов общей площадью 57 000 кв. м (инвестиции — около 3 млрд руб.).

www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/0...

@темы: Россия, Экономика, Статьи