Нефть: Ждем $100 за баррель
Дмитрий Каталевский
24.07.2007, №135 (1909)Рост цен на энергоносители возобновился. Надолго ли? Лидеры большого нефтяного бизнеса предпочитают держаться “медвежьей” позиции. Рекс Тиллерсон, президент ExxonMobil, так же как и Джон Браун, бывший гендиректор BP, не раз говорили, что нынешние цены на нефть — явление временное. Аналитики, в последнее время поверили в неизбежный рост (см. статью на стр Б1). Goldman Sachs пророчит рост до $90-100 за баррель уже второй год подряд. Научное сообщество было убеждено в долгосрочном росте с очень давнего времени.
Пик Хубберта
Важным шагом к пониманию динамики рынков энергоносителей была модель Кинга Хубберта, разработанная почти 50 лет назад. Кинг Хубберт был одним из самых авторитетных нефтяников своего времени. Более 20 лет он проработал геологом-разведчиком в компании Shell, пройдя все ступени — от геолога до директора и главного консультанта по геологоразведке. Покинув бизнес, Хубберт сделал успешную научную карьеру, став профессором Стэнфордского университета.
Логика Хубберта по нынешним меркам довольно банальна: он просто первым предположил, что запасы нефти и газа конечны. Для середины
1950-х гг. это было смелым предположением: к тому времени в США уже более 30 лет год от года стремительно росла добыча нефти. Согласно рассуждениям Хубберта, итоговая добыча нефти и газа на территории США должна быть меньше или равна количеству их запасов в недрах страны. Соответственно, график добычи нефти схематично можно было представить в виде “горба”, охватывающего три стадии. На первой стадии происходит экспоненциальный рост добычи нефти, тогда как цены остаются низкими. Истощение ресурсов со временем приводит к тому, что соотношение открытия новых месторождений к уже разрабатываемым падает и в определенный момент достигается пик производства. За периодом пика следует длительная рецессия, которая характеризуется спадом производства и ростом цен по мере сокращения предложения.
Впервые Хубберт пришел к этим выводам в 1949 г., когда богатства недр считались неисчерпаемыми и предсказания грядущего истощения ресурсов представлялись, мягко говоря, необоснованными. В 1956 г. он рассчитал математическую формулу добычи нефти в США и предсказал, что ее пик придется на период 1966-1971 гг. Правильность расчетов Хубберта подтвердилась в середине 70-x.
Скептики и сторонники
Главный аргумент скептиков в том, что запасы нефти точно неизвестны никому; а с открытием новых месторождений они постоянно пополняются. Учитывать конечность запасов нефти вовсе не обязательно. Увеличение темпов добычи нефти компенсируется вводом новых месторождений, а также путем применения новых, более экономичных технологий ее добычи. Постоянное совершенствование технологии добычи нефти неизменно “выиграет войну с законом убывающей доходности [по мере истощения запасов]”, утверждал Морис Адельман, профессор Массачусетского технологического института.
К решению проблемы подключились специалисты по системной динамике (особому виду имитационного моделирования). Они исходили из того, что, несмотря на увеличение оценки количества запасов нефти в мире, реальное количество нефти уменьшается с каждым добытым баррелем. Одна из первых имитационных моделей рынка энергоносителей была разработана Роджером Нейлом из Дартмутского колледжа с целью прогноза динамики добычи природного газа на территории США. Позже именно эти разработки получили поддержку министерства энергетики США. На их основе была создана действующая сегодня системная модель мирового спроса и предложения на рынке энергоносителей, которой пользуется министерство для планирования долгосрочной политики. Состоящая из нескольких тысяч переменных и постоянно обновляемая модель позволяет рассчитывать среднесрочные колебания спроса на нефть и таким образом эффективно предсказывать рынок. К сожалению, аналогичные примеры научного подхода в российской практике неизвестны.
Третья революция
Вопрос, который не дает покоя экономистам и руководителям центробанков всего мира: что будет с экономикой в случае значительного роста цен на энергоносители? Предсказывать цены ученые не берутся. Гораздо важнее, считают специалисты, осознать тот факт, что сегодня мы живем в эпоху третьей энергетической революции — перехода от невозобновляемых источников энергии к возобновляемым. В результате первой революции в XVIII в. человечество от энергии древесины перешло на энергию угля; в результате второй, в начале ХХ в., на смену углю пришли нефть и газ. Нынешняя энергетическая революция будет дороже и дольше предыдущих. Джон Стерман, один из лучших в мире специалистов по системному моделированию, начинавший эти исследования еще в 80-е гг., считает, что переход к новым источникам энергии будет продолжаться примерно до 2025-2030 гг. и серьезно скажется на экономике западных стран. Самые вероятные последствия, по Стерману: снижение темпов экономического роста (прежде всего в США); рост уровня безработицы и инфляции; более высокие процентные ставки; снижение потребления. Судя по выступлениям главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке, он опасается того же: рисков инфляции, снижения потребления домохозяйств, необходимости высокой учетной ставки для борьбы с инфляцией.
Джон Стерман, ныне почетный профессор Слоановской школы менеджмента при MIT, сейчас еще больше, чем раньше, убежден в том, что добыча нефти будет падать. “Нефть — невозобновляемый ресурс. Каждый добытый для развития мировой экономики баррель нефти снижает ее общий запас, доступный будущим поколениям. Ее добыча неизбежно достигнет пика, после чего станет снижаться, — объясняет Стерман. — Разработка возобновляемых источников энергии и переход на них — процесс очень долгий, он будет идти с большим запаздыванием. Чтобы снизить нашу зависимость от нефти, необходимо активно действовать уже сейчас, нельзя дожидаться пика…”
По одним прогнозам, пик мировой добычи нефти придется на период 2008-2010 гг., по самым оптимистичным — на период 2020-2030 гг. По данным управления энергетической информации (EIA) министерства энергетики США, большая часть крупнейших мировых месторождений нефти уже открыты и находятся в освоении. И хотя усовершенствованная технология геологоразведки привела к тому, что сейчас действительно обнаруживается больше залежей нефти, чем раньше, по количеству запасов они намного меньше, а следовательно — и значительно дороже в освоении.
Эпоха дешевой нефти ушла безвозвратно, и недавние прогнозы в $100 за баррель уже совсем скоро могут оказаться вполне реальными. Кажется, финансисты с Уолл-стрит это уже осознали — за последний год объем венчурных инвестиций в чистую энергетику вырос более чем вдвое.
Автор — преподаватель МГУ; выпускник Университета штата Нью-Йорк
www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2007/0...
Дмитрий Каталевский
24.07.2007, №135 (1909)Рост цен на энергоносители возобновился. Надолго ли? Лидеры большого нефтяного бизнеса предпочитают держаться “медвежьей” позиции. Рекс Тиллерсон, президент ExxonMobil, так же как и Джон Браун, бывший гендиректор BP, не раз говорили, что нынешние цены на нефть — явление временное. Аналитики, в последнее время поверили в неизбежный рост (см. статью на стр Б1). Goldman Sachs пророчит рост до $90-100 за баррель уже второй год подряд. Научное сообщество было убеждено в долгосрочном росте с очень давнего времени.
Пик Хубберта
Важным шагом к пониманию динамики рынков энергоносителей была модель Кинга Хубберта, разработанная почти 50 лет назад. Кинг Хубберт был одним из самых авторитетных нефтяников своего времени. Более 20 лет он проработал геологом-разведчиком в компании Shell, пройдя все ступени — от геолога до директора и главного консультанта по геологоразведке. Покинув бизнес, Хубберт сделал успешную научную карьеру, став профессором Стэнфордского университета.
Логика Хубберта по нынешним меркам довольно банальна: он просто первым предположил, что запасы нефти и газа конечны. Для середины
1950-х гг. это было смелым предположением: к тому времени в США уже более 30 лет год от года стремительно росла добыча нефти. Согласно рассуждениям Хубберта, итоговая добыча нефти и газа на территории США должна быть меньше или равна количеству их запасов в недрах страны. Соответственно, график добычи нефти схематично можно было представить в виде “горба”, охватывающего три стадии. На первой стадии происходит экспоненциальный рост добычи нефти, тогда как цены остаются низкими. Истощение ресурсов со временем приводит к тому, что соотношение открытия новых месторождений к уже разрабатываемым падает и в определенный момент достигается пик производства. За периодом пика следует длительная рецессия, которая характеризуется спадом производства и ростом цен по мере сокращения предложения.
Впервые Хубберт пришел к этим выводам в 1949 г., когда богатства недр считались неисчерпаемыми и предсказания грядущего истощения ресурсов представлялись, мягко говоря, необоснованными. В 1956 г. он рассчитал математическую формулу добычи нефти в США и предсказал, что ее пик придется на период 1966-1971 гг. Правильность расчетов Хубберта подтвердилась в середине 70-x.
Скептики и сторонники
Главный аргумент скептиков в том, что запасы нефти точно неизвестны никому; а с открытием новых месторождений они постоянно пополняются. Учитывать конечность запасов нефти вовсе не обязательно. Увеличение темпов добычи нефти компенсируется вводом новых месторождений, а также путем применения новых, более экономичных технологий ее добычи. Постоянное совершенствование технологии добычи нефти неизменно “выиграет войну с законом убывающей доходности [по мере истощения запасов]”, утверждал Морис Адельман, профессор Массачусетского технологического института.
К решению проблемы подключились специалисты по системной динамике (особому виду имитационного моделирования). Они исходили из того, что, несмотря на увеличение оценки количества запасов нефти в мире, реальное количество нефти уменьшается с каждым добытым баррелем. Одна из первых имитационных моделей рынка энергоносителей была разработана Роджером Нейлом из Дартмутского колледжа с целью прогноза динамики добычи природного газа на территории США. Позже именно эти разработки получили поддержку министерства энергетики США. На их основе была создана действующая сегодня системная модель мирового спроса и предложения на рынке энергоносителей, которой пользуется министерство для планирования долгосрочной политики. Состоящая из нескольких тысяч переменных и постоянно обновляемая модель позволяет рассчитывать среднесрочные колебания спроса на нефть и таким образом эффективно предсказывать рынок. К сожалению, аналогичные примеры научного подхода в российской практике неизвестны.
Третья революция
Вопрос, который не дает покоя экономистам и руководителям центробанков всего мира: что будет с экономикой в случае значительного роста цен на энергоносители? Предсказывать цены ученые не берутся. Гораздо важнее, считают специалисты, осознать тот факт, что сегодня мы живем в эпоху третьей энергетической революции — перехода от невозобновляемых источников энергии к возобновляемым. В результате первой революции в XVIII в. человечество от энергии древесины перешло на энергию угля; в результате второй, в начале ХХ в., на смену углю пришли нефть и газ. Нынешняя энергетическая революция будет дороже и дольше предыдущих. Джон Стерман, один из лучших в мире специалистов по системному моделированию, начинавший эти исследования еще в 80-е гг., считает, что переход к новым источникам энергии будет продолжаться примерно до 2025-2030 гг. и серьезно скажется на экономике западных стран. Самые вероятные последствия, по Стерману: снижение темпов экономического роста (прежде всего в США); рост уровня безработицы и инфляции; более высокие процентные ставки; снижение потребления. Судя по выступлениям главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке, он опасается того же: рисков инфляции, снижения потребления домохозяйств, необходимости высокой учетной ставки для борьбы с инфляцией.
Джон Стерман, ныне почетный профессор Слоановской школы менеджмента при MIT, сейчас еще больше, чем раньше, убежден в том, что добыча нефти будет падать. “Нефть — невозобновляемый ресурс. Каждый добытый для развития мировой экономики баррель нефти снижает ее общий запас, доступный будущим поколениям. Ее добыча неизбежно достигнет пика, после чего станет снижаться, — объясняет Стерман. — Разработка возобновляемых источников энергии и переход на них — процесс очень долгий, он будет идти с большим запаздыванием. Чтобы снизить нашу зависимость от нефти, необходимо активно действовать уже сейчас, нельзя дожидаться пика…”
По одним прогнозам, пик мировой добычи нефти придется на период 2008-2010 гг., по самым оптимистичным — на период 2020-2030 гг. По данным управления энергетической информации (EIA) министерства энергетики США, большая часть крупнейших мировых месторождений нефти уже открыты и находятся в освоении. И хотя усовершенствованная технология геологоразведки привела к тому, что сейчас действительно обнаруживается больше залежей нефти, чем раньше, по количеству запасов они намного меньше, а следовательно — и значительно дороже в освоении.
Эпоха дешевой нефти ушла безвозвратно, и недавние прогнозы в $100 за баррель уже совсем скоро могут оказаться вполне реальными. Кажется, финансисты с Уолл-стрит это уже осознали — за последний год объем венчурных инвестиций в чистую энергетику вырос более чем вдвое.
Автор — преподаватель МГУ; выпускник Университета штата Нью-Йорк
www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2007/0...