04.04.2007, №59 (1833)На российском облигационном рынке дебютирует заемщик из Белоруссии. 500 млн руб. намерен привлечь торговый дом “Полесье” — российская “дочка” одноименного белорусского швейного концерна.
Торговый дом “Полесье” — дочерняя структура одноименного пинского объединения, в состав которого входит три фабрики. По данным банка “Электроника”, выручка объединения в 2006 г. — $38,5 млн, чистая прибыль — $1 млн, доля экспорта в выручке — 42%. У государства 65% акций, у трудового коллектива — 35%.
Промышленно-торговое объединение “Полесье” выступит поручителем по займу российской “дочки”, торгового дома “Полесье”. Проспект эмиссии трехлетнего выпуска на 500 млн руб. с годовой офертой зарегистрирован в марте, на четверг запланирована его презентация, рассказал Игорь Потапов, начальник казначейства банка “Электроника”, выступающего организатором выпуска.
Три четверти привлеченных средств пойдет на модернизацию производства, остальное — на пополнение оборотных средств и развитие сбытовой сети, в том числе в России, говорит замгендиректора объединения Александр Хвесюкович. На Россию приходится около 85% экспорта “Полесья”, но это без учета челноков, уточняет Хвесюкович. Весь российский рынок составляет 1,3 трлн руб. и растет на 20% в год, прикидывает Хвесюкович. Так что новая продукция найдет здесь покупателей, убежден он.
Выгоднее в России и занимать. Ставки белорусских банков сегодня на уровне 17,5% годовых, говорит Хвесюкович. “Полесье” готово платить премию, но ориентируется на 12,5%, уверяет Потапов. Его не смущает, что объем займа сопоставим с половиной годовой выручки. Собственные средства компании составляют $40 млн, а с учетом справедливой оценки принадлежащей ей недвижимости — более $100 млн, поясняет он.
Облигации российских текстильных компаний находили покупателей. Так что инвесторам эта отрасль знакома, говорит старший вице-президент альянса “Русский текстиль” Владимир Столяров. С учетом грядущих займов других компаний и рисков, присущих Белоруссии, от “Полесья” могут потребовать дополнительную премию. Что, впрочем, компания компенсирует в будущем созданной кредитной историей, считает Столяров.
Пока же подобный заем выглядит как экзотика, а доходность в 12,5% соответствует компаниям третьего эшелона, предложений от которых на рынке достаточно, рассуждает аналитик инвестбанка “Траст” Павел Пикулев