Дмитрий Васютинский: Несколько «историй успеха» могут привести к венчурному взрыву Дмитрий Викторович, инвестиции в венчурные проекты – это одни из самых рискованных инструментов в финансовой сфере. Тем не менее, многим инвесторам интересны венчурные фонды, куда они вкладывают свои средства, почему?
Если бы инвесторы стремились инвестировать в инструменты с минимальным риском, не существовало бы никаких инструментов кроме государственных ценных бумаг. Но это не так, и инвесторы (особенно «квалифицированные» инвесторы) принимают решения по структуре инвестиционного портфеля, исходя из факторов диверсификации, риска и доходности, инвестиционного горизонта. Участвуя в инструментах венчурных инвестиций, инвесторы получают высокую ожидаемую доходность при высоком риске и инвестиционный актив, который слабо коррелирует с фондовым рынком, тем самым, обеспечивая диверсификацию портфеля.
Как Управляющие Компании (УК) работают с венчурными фондами (ВФ), есть ли какие-то особенности и какие обычно существуют схемы управления активами ВФов?
Вопрос непонятен. Никаких схем не существует, существует законодательство ФСФР (Федеральный Закон 156), которое в том числе регулирует деятельность УК в части ЗПИФ венчурных инвестиций.
Какую роль выполняют УК, как связующее звено между наукой и венчуром?
Венчурные фонды являются частью инфраструктуры рыночной экономики, которая обспечивает процесс коммерциализации научных знаний, особенно знаний отраслевых наук и прикладных исследований. Управляющие венчурными фондами обеспечивают цельность инвестиционного процесса, прирост и реализацию стоимости, создаваемой при коммерциализации интеллектуальной собственности.
Какие Вы бы отметили проблемы венчурного финансирования в России сегодня, тенденции и перспективы?
Все проблемы венчурной индустрии в России связаны с тем, что венчурная инфраструктура находится на самом раннем, «зачаточном» этапе развития. Если сравнить ситуацию с теми странами, где венчурная индустрия существует давно, например, с США, то мы сейчас находимся там, где США в смысле развития венчурной индустрии были в конце 50х годов.
Основные проблемы:
• Низкая предпринимательская активность особенно в научной среде, и как следствие небольшое количество качественных проектов для венчурного финансирования
• Отсутствие сформированных «кластеров», концентрирующих предпринимателей, инвесторов, ученых
• Низкая осведомленность научного сообщества о возможностях и принципах венчурного финансирования, и как следствие, определенное недоверие к венчурным фондам
• Отсутствие достаточного количества публичных «историй успеха» и соответственно осторожность инвесторов по отношению к венчурным фондам
• Неразвитость фондового рынка и невозможность IPO для компаний малой капитализации в сфере высоких технологий
Между тем тенденции развития венчурной индустрии указывают на поступательное движение, и по нашему мнению, несколько публичных «историй успеха» могут привести к взрывному росту индустрии.
Когда, по Вашему мнению, можно ожидать появление торговых площадок для IPO малокапитализированных компаний?
Считаем, что появления нужно ждать в ближайший год или два.
Что для этого надо сделать?
Вопрос скорее нужно адресовать существующим торговым площадкам – РТС, ММВБ и др., а также Федеральной Службе по Финансовым Рынкам.
Какие проблемы и новации решают фонды смешанного финансирования в рамках ГЧП?
Мы не располагаем информацией о фондах смешанного финансирования. В отношении региональных венчурных фондов в рамках государственно-частного партнерства мы считаем, что их появление является важным шагом по созданию финансовых институтов, которые могут инвестировать в высокорискованные венчурные проекты. Без таких финансовых инструментов проекты на ранней стадии развития имеют мало шансов получить финансирование из других источников.
24 ноября 2006
Васютинский Дмитрий Викторович
http://opec.ru/comment_doc.asp?d_no=61936
Никита Иванов: Специфика венчурного инвестирования в том, что только на заключительном этапе возникают истинные цифры доходности Никита Иванов: Специфика венчурного инвестирования в том, что только на заключительном этапе возникают истинные цифры доходности
Никита Иванов: Специфика венчурного инвестирования в том, что только на заключительном этапе возникают истинные цифры доходности
Никита Юрьевич, инвестиции в венчурные проекты – это одни из самых рискованных инструментов в финансовой сфере. Тем не менее, многих инвесторов, особенно в последнее время, стали интересовать венчурные фонды, куда они вкладывают свои средства, почему?
Венчурным проектом может быть любая рискованная инвестиция в любой проект любой отрасли хозяйства. В фондах венчурных инвестиций инвесторов привлекает отсутствие налогообложения внутри проекта. Фонды венчурных инвестиций используются инвесторами также для выстраивания системы управления активами. При этом одним из важнейших факторов является обезличенность владения такими активами.
Как Управляющие Компании (УК) работают с венчурными фондами (ВФ), есть ли какие-то особенности и какие обычно существуют схемы управления активами ВФов? Какие существуют проблемы управления фондами прямых инвестиций?
Управление активами венчурных инвестиций осуществляется таким же образом, как и другими фондами закрытого типа. Обычно это средства близких управляющей компании (аффилированных структур). Однако в последнее время существуют запросы со стороны частных инвесторов с рынка в создании таких фондов под заказ у уже действующей управляющей компании.
Какие Вы бы отметили проблемы венчурного финансирования в России сегодня?
Отсутствие подготовленных кадров.
Среди 4-х ПИФов «Открытие» самую низкую доходность (в краткосрочный период от нескольких дней до месяца) показывает ЗПИФ «Проектные инвестиции». Почему? Данная тенденция характерна для подобных фондов других УК, или нет?
Специфика венчурного инвестирования заключается в том, что подготовительная часть такого проекта занимает 95% времени проекта. И только в заключительной фазе проекта возникают истинные цифры доходности, которые планировались инвесторами.
Паевые фонды создаются, в частности, для накопления средств каждого клиента. Какое есть соответствие стратегии фонда, УК и инвестиционных целей клиентов?
В правилах фонда указывается состав и структура ПИФа (инвестиционная декларация), в ней указывается цель инвестирования. Правила являются основополагающим документом, и управляющий не вправе отходить от них. Инвестор, изучив правила, соглашается с выбранной стратегией и декларацией, путем подачи заявки на приобретение паев. Тем самым, соглашаясь с инвестиционной стратегией УК.
Какую вообще роль в развитии финансового рынка России играет сектор коллективных инвестиций? Какие у него проблемы и перспективы?
Увеличение свободных средств у населения в ближайшем времени приведет к проникновению продуктов коллективных инвестиций до 8-10% населения. Данные продукты предоставляют возможность расширить сферы инвестирования, ограниченные сегодня в своей массе депозитами и недвижимостью.
24 ноября 2006
Иванов Никита Юрьевич
http://opec.ru/comment_doc.asp?d_no=61935
Если бы инвесторы стремились инвестировать в инструменты с минимальным риском, не существовало бы никаких инструментов кроме государственных ценных бумаг. Но это не так, и инвесторы (особенно «квалифицированные» инвесторы) принимают решения по структуре инвестиционного портфеля, исходя из факторов диверсификации, риска и доходности, инвестиционного горизонта. Участвуя в инструментах венчурных инвестиций, инвесторы получают высокую ожидаемую доходность при высоком риске и инвестиционный актив, который слабо коррелирует с фондовым рынком, тем самым, обеспечивая диверсификацию портфеля.
Как Управляющие Компании (УК) работают с венчурными фондами (ВФ), есть ли какие-то особенности и какие обычно существуют схемы управления активами ВФов?
Вопрос непонятен. Никаких схем не существует, существует законодательство ФСФР (Федеральный Закон 156), которое в том числе регулирует деятельность УК в части ЗПИФ венчурных инвестиций.
Какую роль выполняют УК, как связующее звено между наукой и венчуром?
Венчурные фонды являются частью инфраструктуры рыночной экономики, которая обспечивает процесс коммерциализации научных знаний, особенно знаний отраслевых наук и прикладных исследований. Управляющие венчурными фондами обеспечивают цельность инвестиционного процесса, прирост и реализацию стоимости, создаваемой при коммерциализации интеллектуальной собственности.
Какие Вы бы отметили проблемы венчурного финансирования в России сегодня, тенденции и перспективы?
Все проблемы венчурной индустрии в России связаны с тем, что венчурная инфраструктура находится на самом раннем, «зачаточном» этапе развития. Если сравнить ситуацию с теми странами, где венчурная индустрия существует давно, например, с США, то мы сейчас находимся там, где США в смысле развития венчурной индустрии были в конце 50х годов.
Основные проблемы:
• Низкая предпринимательская активность особенно в научной среде, и как следствие небольшое количество качественных проектов для венчурного финансирования
• Отсутствие сформированных «кластеров», концентрирующих предпринимателей, инвесторов, ученых
• Низкая осведомленность научного сообщества о возможностях и принципах венчурного финансирования, и как следствие, определенное недоверие к венчурным фондам
• Отсутствие достаточного количества публичных «историй успеха» и соответственно осторожность инвесторов по отношению к венчурным фондам
• Неразвитость фондового рынка и невозможность IPO для компаний малой капитализации в сфере высоких технологий
Между тем тенденции развития венчурной индустрии указывают на поступательное движение, и по нашему мнению, несколько публичных «историй успеха» могут привести к взрывному росту индустрии.
Когда, по Вашему мнению, можно ожидать появление торговых площадок для IPO малокапитализированных компаний?
Считаем, что появления нужно ждать в ближайший год или два.
Что для этого надо сделать?
Вопрос скорее нужно адресовать существующим торговым площадкам – РТС, ММВБ и др., а также Федеральной Службе по Финансовым Рынкам.
Какие проблемы и новации решают фонды смешанного финансирования в рамках ГЧП?
Мы не располагаем информацией о фондах смешанного финансирования. В отношении региональных венчурных фондов в рамках государственно-частного партнерства мы считаем, что их появление является важным шагом по созданию финансовых институтов, которые могут инвестировать в высокорискованные венчурные проекты. Без таких финансовых инструментов проекты на ранней стадии развития имеют мало шансов получить финансирование из других источников.
24 ноября 2006
Васютинский Дмитрий Викторович
http://opec.ru/comment_doc.asp?d_no=61936
Никита Иванов: Специфика венчурного инвестирования в том, что только на заключительном этапе возникают истинные цифры доходности Никита Иванов: Специфика венчурного инвестирования в том, что только на заключительном этапе возникают истинные цифры доходности
Никита Иванов: Специфика венчурного инвестирования в том, что только на заключительном этапе возникают истинные цифры доходности
Никита Юрьевич, инвестиции в венчурные проекты – это одни из самых рискованных инструментов в финансовой сфере. Тем не менее, многих инвесторов, особенно в последнее время, стали интересовать венчурные фонды, куда они вкладывают свои средства, почему?
Венчурным проектом может быть любая рискованная инвестиция в любой проект любой отрасли хозяйства. В фондах венчурных инвестиций инвесторов привлекает отсутствие налогообложения внутри проекта. Фонды венчурных инвестиций используются инвесторами также для выстраивания системы управления активами. При этом одним из важнейших факторов является обезличенность владения такими активами.
Как Управляющие Компании (УК) работают с венчурными фондами (ВФ), есть ли какие-то особенности и какие обычно существуют схемы управления активами ВФов? Какие существуют проблемы управления фондами прямых инвестиций?
Управление активами венчурных инвестиций осуществляется таким же образом, как и другими фондами закрытого типа. Обычно это средства близких управляющей компании (аффилированных структур). Однако в последнее время существуют запросы со стороны частных инвесторов с рынка в создании таких фондов под заказ у уже действующей управляющей компании.
Какие Вы бы отметили проблемы венчурного финансирования в России сегодня?
Отсутствие подготовленных кадров.
Среди 4-х ПИФов «Открытие» самую низкую доходность (в краткосрочный период от нескольких дней до месяца) показывает ЗПИФ «Проектные инвестиции». Почему? Данная тенденция характерна для подобных фондов других УК, или нет?
Специфика венчурного инвестирования заключается в том, что подготовительная часть такого проекта занимает 95% времени проекта. И только в заключительной фазе проекта возникают истинные цифры доходности, которые планировались инвесторами.
Паевые фонды создаются, в частности, для накопления средств каждого клиента. Какое есть соответствие стратегии фонда, УК и инвестиционных целей клиентов?
В правилах фонда указывается состав и структура ПИФа (инвестиционная декларация), в ней указывается цель инвестирования. Правила являются основополагающим документом, и управляющий не вправе отходить от них. Инвестор, изучив правила, соглашается с выбранной стратегией и декларацией, путем подачи заявки на приобретение паев. Тем самым, соглашаясь с инвестиционной стратегией УК.
Какую вообще роль в развитии финансового рынка России играет сектор коллективных инвестиций? Какие у него проблемы и перспективы?
Увеличение свободных средств у населения в ближайшем времени приведет к проникновению продуктов коллективных инвестиций до 8-10% населения. Данные продукты предоставляют возможность расширить сферы инвестирования, ограниченные сегодня в своей массе депозитами и недвижимостью.
24 ноября 2006
Иванов Никита Юрьевич
http://opec.ru/comment_doc.asp?d_no=61935