Индийскую связь придется переоценить
Стоимость Sistema Shyam Teleservices Ltd. (SSTL) — индийской «дочки» АФК «Система», работающей под брендом MTS India, — может быть пересмотрена, а с ней и размер приобретаемого Россией пакета. Но сумма сделки измениться не должна
Игорь Цуканов
Олег Сальманов
Ведомости
19.05.2010, 89 (2607)Все сначала
9 июня 2010 г.
истекает срок действия решения о допэмиссии акций SSTL, принятого в декабре 2009 г. ее акционерами. Тогда акционеры одобрили выпуск и продажу 662 745 100 акций (19,8% уставного капитала) правительству России по 49,31 рупии за бумагу. Еще до 228 549 900 акций могли приобрести индийские миноритарии SSTL по 10 рупий за бумагу. Теперь решение придется принимать заново, говорит источник, близкий к акционерам SSTL.
--------------------------------------------------------------------------------
Sistema Shyam Teleservices Ltd.
индийский оператор мобильной и фиксированной связи
акционеры – АФК «Система» (73,71%) и группа Shyam of India.
финансовые показатели (US GAAP, 2009 г.): выручка – $36,4 млн, Убыток по OIBDA – $222,7 млн,
Чистый убыток – $191,3 млн.
До конца этого года российское государство может стать совладельцем SSTL — на выкуп допэмиссии акций индийской компании в федеральном бюджете зарезервировано $676 млн в рублевом эквиваленте. В ноябре 2009 г. Росимущество утвердило оценку стоимости SSTL, подготовленную центром оценки «Аверс», — $3,13 млрд за 100% акций. Исходя из этой суммы, Россия могла бы получить 21,6% акций SSTL.
Однако, как стало известно «Ведомостям», оценка SSTL еще может поменяться. Отчет, подготовленный «Аверсом», был составлен на 1 июля 2009 г., а срок действия оценки по закону не превышает полугода. В связи с этим Росимущество обратилось в «Аверс» с просьбой «актуализировать» ранее сделанную оценку SSTL, т. е. пересмотреть стоимость компании с учетом рыночной конъюнктуры, рассказал источник в одном из федеральных ведомств и подтвердил менеджер, близкий к «Аверсу». Проводить конкурс на повторную оценку SSTL Росимущество не стало, поскольку контракт «Аверса» с самого начала предусматривал, что стоимость индийской компании может уточняться.
Сотрудник пресс-службы Росимущества и гендиректор «Аверса» Михаил Зельдин от официальных комментариев воздержались.
Полгода назад аналитики инвестбанков считали оценку всей SSTL в $3,13 млрд оптимистичной. Например, аналитики Unicredit Securities оценивали SSTL в $1,1-1,4 млрд исходя из предположения, что через пять лет компания займет 5% индийского сотового рынка, ее EBITDA составит $900 млн, а выручка — $2,6 млрд в год. Но с конца 2009 г. индийский оператор расширил географию оказания услуг (сейчас он работает в 12 телекоммуникационных округах Индии, включая Дели) и увеличил количество мобильных абонентов более чем на миллион — до 4 млн. Сейчас старший аналитик Unicredit Securities Надежда Голубева оценивает SSTL дороже, чем в 2009 г., но не существенно. А ее коллега из «Уралсиба» Константин Белов объясняет: оценка в $3,13 млрд соответствует самым оптимистичным прогнозам развития бизнеса SSTL, сделанным АФК «Система», но сбудутся ли эти прогнозы, пока не ясно. «Уралсиб», по словам Белова, пока вовсе не включает SSTL в общую стоимость «Системы» как составной элемент: бизнес индийской компании еще не набрал «критическую массу».
Одной из целей привлечения государства в ряды акционеров SSTL «Система» называла развитие бизнеса индийской компании. Проблем с финансированием у SSTL сейчас нет: рынки стали более благосклонны к компании и если в 2008-2009 гг. она занимала средства в основном у индийских банков, то сейчас среднесрочные займы предлагают уже крупные международные и российские кредитные организации, сказал «Ведомостям» гендиректор SSTL Всеволод Розанов. Но оператору хотелось бы «поддерживать здоровый баланс» между инвестициями в акционерный капитал и заемными средствами, добавляет он.
Индийские законы запрещают нерезидентам владеть более 75% акций местных компаний. Доля «Системы» в SSTL уже близка к этому порогу — таким образом, не теряя контроля над компанией, АФК может уступить государству не более 23,7%. Впрочем, если новая оценка SSTL окажется выше прежней, то государство может выкупить даже менее 20%, допускает источник, близкий к одному из участников сделки. В Минфине данные о пересмотре стоимости SSTL отсутствуют, передал «Ведомостям» представитель департамента международных финансовых отношений этого ведомства. Планов пересмотреть размер средств на покупку доли в SSTL, заложенных в бюджет, пока нет, говорит он; в случае необходимости этот вопрос будет решаться совместно с Росимуществом.
Представитель АФК «Система» не стал комментировать ситуацию
www.vedomosti.ru/newspaper/article/2010/05/19/2...
@темы:
Экономика,
Nasha_Раша,
Политика,
Статьи