Принятые ЦБ РФ меры не принесут желаемого результата, полагают эксперты.28.11.2008, Москва 15:36:48 За сегодняшний день было объявлено о нескольких мерах, которые были приняты ЦБ РФ. Сначала было объявлено о расширении коридора колебания стоимости бивалютной "корзины", в результате чего ослабление рубля против бивалютной "корзины" составило еще 1% - второй раз за текущую неделю. Затем последовало объявление о повышении ставки рефинансирования ЦБ до 13% и ряда других ключевых ставок денежного рынка с 1 декабря 2008г. По мнению аналитиков, вполне вероятно, что действия регулятора направлены, в том числе, и на то, чтобы удержать рубль от чрезмерного падения против иностранных валют.
Пока что власти четко придерживаются объявленного плана по плавной девальвации рубля и переходу к политике инфляционного таргетирования. Но при этом эксперты задаются вопросом, правильно ли поступают власти и окажут ли эти меры ожидаемое воздействие.
Центробанк пытается бороться со спекулятивным спросом на российскую валюту, но многие эксперты полагают, что своими действиями власти лишь подогревают этот спрос. Регулятор хочет сократить свое присутствие на рынке, что позволит ему в меньшей степени использовать международные резервы для поддержки рубля. ЦБР уже израсходовал более 100 млрд долл. на поддержку национальной валюты.
При этом новости о повышении ключевых ставок никак не повлияли на ситуацию на рынке. Аналитики Citi отмечают, что стратегия ужесточения денежно-кредитной политики является очень рискованной на данный момент, так как по-прежнему идет отток депозитов из банков и финансовым институтам не хватает рублевой ликвидности.
Раньше ставка рефинансирования Банка России носила номинальный характер. Сейчас же внешние рынки оказались закрыты для заемщиков, поэтому теперь в роли кредитора пришлось выступить самому ЦБ. В результате повышения стоимости заемных средств банки могут переложить эти изменения и на реальный сектор, а внешние рынки для него также закрыты.
Причем это идет вразрез с заявлениями других чиновников. Как сегодня отметил помощник президента Аркадий Дворкович, в настоящее время кредитные организации должны быть "максимально аккуратны", вести сбалансированную работу. В то же время, по его словам, банкам должны быть обеспечены условия, при которых им было бы комфортно предоставлять кредитные ресурсы.
По мнению специалистов, действия ЦБ носят, скорее всего, демонстративный характер и какого-то результата ждать не стоит, если только не обратного. Как полагают эксперты, это не приведет ни к замедлению темпов оттока капитала, ни к снижению темпов роста инфляции. Скорее всего, власти хотят продемонстрировать, что готовы бороться с инфляцией при любых условиях. Однако вкупе сегодняшние решения ЦБ могут лишь подогреть спекулятивный спрос на российскую валюту и усилить панические настроения на рынке, заключают специалисты
www.rbc.ru/rbcfreenews/20081128153648.shtml