Путин послал деньги работать
За полгода чиновники превратят фонд благосостояния — осколок стабилизационного фонда — в государственный инвестфонд, до 60% средств которого будет вложено в корпоративные бумаги
Борис Грозовский
Елизавета Осетинская
Ольга Кувшинова
Алексей Рожков
Ведомости
04.03.2008, №39 (2061)Управление финансовыми резервами страны нужно оптимизировать, сказал вчера президент Владимир Путин на встрече с членами правительства. Его поручение касается резервного фонда, фонда благосостояния и валютных резервов: «Идеи есть соответствующие. Никаких революций здесь не будет, но реагировать на то, что происходит в мировой экономике, мы обязаны».
Опыт Норвегии
380
миллиардов долларов составлял на начало 2008 г. размер норвежского инвестфонда. Ежегодно в него отчисляется 15% ВВП, рассказывала представитель фонда на форуме в Давосе. Правила его работы публичны, а руководитель утверждается парламентом. Фонд является чисто финансовым инвестором и не приобретает свыше 5% акций одной компании. В акции вкладывается до 40% средств фонда
--------------------------------------------------------------------------------
7,9
процента составила доходность инвестиций фонда в 2006 г. (выражена в корзине валют)
С 1 февраля стабфонд разделен на резервный фонд и фонд благосостояния. В них к 1 марта скопилось соответственно 3,82 трлн руб. и 777 млрд руб.
Сейчас их средства вкладываются одинаково осторожно — в госбумаги, облигации госфондов, депозиты банков.
Поручение оптимизировать структуру инвестиций фонда было дано правительству еще в декабре, напоминает руководитель экспертного управления президента Аркадий Дворкович. Предложения надо подготовить до 1 октября, возможно, чиновники справятся быстрее.
На эту задачу надо смотреть с учетом переоценки рисков в мире — казавшиеся надежными активы уже не выглядят таковыми, зато появились дешевые активы, покупка которых сулит большую выгоду.
Поручение Путина появилось по итогам совещания двухнедельной давности, рассказал «Ведомостям» вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин.
Он уже знает, как выполнить поручение. К концу года, рассказал Кудрин, при правительстве будет создано специализированное резервное агентство, которое вместе с Минфином займется отбором управляющих компаний для фонда национального благосостояния.
Управляющие нужны для работы с корпоративными бумагами. Инвестициями в госбумаги по-прежнему будет заниматься Центробанк.
К 1 октября межведомственная рабочая группа (ЦБ, Минфин, Минэкономразвития, ФСФР и Минюст) должна разработать регламент работы агентства и правила размещения фонда, говорит Кудрин, организационно-правовая форма пока не определена.
Частные управляющие могут быть и иностранными, и российскими. Правила их работы и критерии отбора должны быть публичными, считает Кудрин, разработают их резервное агентство и Минфин.
В итоге, говорит Кудрин, правительство определит, в какие бумаги можно вкладывать средства фонда, и утвердит правила работы агентства, а оно уточнит параметры активов в зависимости от перспектив финансовых рынков. Конкретные решения будут за управляющими компаниями.
Поначалу управляющие будут размещать средства фонда в основном в бумаги зарубежных компаний. При разработке критериев, по словам вице-премьера, будет использоваться опыт других стран.
Такие фонды есть у других стран (см. врез). Норвежский фонд вкладывает в корпоративные бумаги до 60% средств и не покупает более 5% акций одной компании.
Кудрин уточнил, что российский фонд может покупать и большие пакеты.
Бюджетными средствами по Бюджетному кодексу может управлять только Минфин, он не имеет права передавать риски и ответственность другой структуре, считает экс-глава департамента внешнего долга Минфина Андрей Черепанов. Подобно ЦБ Минфин может создать в своей структуре департамент по инвестированию фонда, он и должен принимать решения, говорит он. Лишним звеном считает агентство и бывший зампред ЦБ Александр Хандруев.
Компания, претендующая на управление фондом благосостояния, должна иметь достаточный опыт управления крупным портфелем как на растущем, так и на падающем рынке, сплоченную команду, рассуждает президент УК «Тройка диалог» Павел Теплухин, важно, чтобы были регулируемые нормативы управления: четко прописанная инвестдекларация и проч.
Гендиректор УК «Альянс континенталь» Алексей Чаленко из зарубежных активов купил бы акции банков и сырьевых компаний, в первую очередь металлургических. С июля 2007 г. капитализация Citigroup и UBS упала на 55%, 5% их акций вчера стоили $5,8 млрд и $3,3 млрд
www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/0...