Кто не успел избавиться от долларов, может не торопиться переводить их в евроФедор Наумов, 29.02.2008
Доллар упал ниже 24 руб./$, а евро пробил отметку 1,5 $/евро
Возможно, в среднесрочной перспективе будет движение доллара до уровня в 1,70 против евро. Но это до поры до времени, пока европейская экономика не успела отреагировать на происходящее в США.
Сейчас доллар падает к евро во многом из-за того, что ФРС США дал всем понять: ставка будет снижаться до тех пор, пока экономика не оживится (или пока ставка не будет равна нулю). Из риторики ЕЦБ, напротив, пока следует, что ставка вряд ли будет снижаться в ближайшее время.
Разница в ставках в США и Еврозоне уже не в пользу доллара. Можно занять в долларах под 3% и вложиться в евро под 4% или в австралийский доллар под 7%. Доллар превращается в валюту фондирования. Но перспективы евро далеко не безоблачны. Когда ставка ФРС приблизится к 1-2%, а замедление американской экономики начнёт сказываться на Еврозоне, евро против доллара развернётся вниз.
Тем, кто не успел избавиться от долларов, можно посоветовать не торопиться переводить их в евро. Есть консенсус, что доллар уже летом вернется на уровень 1,30 против евро. Но нужно понимать, что прогнозы — прогнозами, а риски движения доллара велики. Имеет смысл хеджироваться на срочном рынке.
Перспективы же рубля в ближайшее время более интересные. Не исключено, что ЦБ будет укреплять рубль к корзине из-за ускорения инфляции.
Комментарий давал аналитик УК «КапиталЪ»
www.vedomosti.ru/comments/news.shtml?2008/02/29...