Другая схема Дерипаски
Владелец ГАЗа не хочет просто объединиться с “АвтоВАЗом”
Юлия Федоринова
Дмитрий Симаков
Ведомости
09.06.2007, №105 (1879)“Рособоронэкспорт” и “Тройка Диалог” весной предлагали Олегу Дерипаске создать Объединенную автомобильную компанию и внести в нее акции “АвтоВАЗа”. Дерипаска был готов отдать только “Волгу” и проект по выпуску машин на купленном у Chrysler оборудовании. Тогда стороны не договорились, а теперь “Русские машины” хотят поучаствовать в совместном проекте “АвтоВАЗа” и Magna.
--------------------------------------------------------------------------------
В 2006 г. “АвтоВАЗ” выпустил 765 627 и продал 724 000 автомобилей. Фактически завод владеет сам собой — 66,5% голосующих акций принадлежат его “дочкам”. Более 20% — у “Тройки Диалог” и “Рособоронэкспорта”. После ликвидации перекрестной схемы владения “Тройка Диалог” и “Рособоронэкспорт” получат 75% плюс 1 акция. “Русские машины” через “Базэл” на 100% контролируются Олегом Дерипаской. Компания владеет 73% акций ОАО “ГАЗ” (в него входят автобусные заводы, предприятия по производству спецтехники, двигателей, грузовых автомобилей).
--------------------------------------------------------------------------------
“Меня никогда не интересовал “АвтоВАЗ”, — заявил в начале года в интервью Дерипаска. А объединение группы “ГАЗ” и “АвтоВАЗа”, по его мнению, невозможно: “С таким же успехом ГАЗ можно с заводом им. Хруничева объединить”.
У предприятий мало точек соприкосновения, признавал в конце апреля и председатель совета директоров “АвтоВАЗа”, гендиректор “Рособоронэкспорта” Сергей Чемезов, но добавлял, что такой альянс был бы “политически правильным решением”.
Как стало известно “Ведомостям”, о принятии этого решения “АвтоВАЗ” и “Русские машины” консультируются уже несколько месяцев. Одна из первых схем была предложена “Рособоронэкспортом” в марте, рассказал источник, близкий к “АвтоВАЗу”. Ее суть “Ведомостям” описал сотрудник компании, консультирующей по этому вопросу одну из сторон. Объединенную автомобильную компанию предлагалось учредить за пределами России “с целью развития автомобильной промышленности в России”. “Тройка Диалог” и “Рособоронэкспорт” планировали внести в нее контрольный пакет акций компании Vermont и ее “дочек”. По информации двух источников, близких к “АвтоВАЗу” и “Базэлу”, Vermont владеет акциями “АвтоВАЗа”, скупленными “Тройкой” и “Рособоронэкспортом” за последние полтора года. “Русские машины” оплатили бы 50%-ную долю в новой компании деньгами ($325 млн) и некими активами.
Такая схема существовала, подтвердил “Ведомостям” источник, близкий к “Базэлу”. Она уже неактуальна, заявила представитель “Русских машин” Елена Матвеева. Слияние по этой схеме не обсуждается, подтвердил и источник на “АвтоВАЗе”.
Чемезов говорил, что стратегическим партнером “АвтоВАЗа” может стать иностранец — Renault, Porsche или Fiat. Топ-менеджер “Тройки Диалог” уверяет, что переговоры с ними продолжаются. Но один из руководителей “АвтоВАЗа” сообщает, что сейчас консультации продолжаются только с Дерипаской — по другим схемам. Дерипаска — основной претендент, подтверждают еще два источника, близких к “АвтоВАЗу”.
Шансы на сделку источники с обеих сторон считают невысокими: Дерипаска готов отдать мощности по производству “Волг” и проект на базе выкупленного в прошлом году у Chrysler оборудования, а остальное хочет оставить себе; “Рособоронэкспорт” предпочитает слияние с ГАЗом — или чтобы Дерипаска купил пакет “АвтоВАЗа”. Дерипаска возражает: “АвтоВАЗ” сильно переоценен, передают собеседники “Ведомостей”. Вчера в РТС капитализация “АвтоВАЗа” составляла $3,4 млрд, а ГАЗа — $2,63 млрд.
Представитель “АвтоВАЗа” Иван Скрыльник и “Тройки Диалог” Виктория Абраменко тему переговоров “АвтоВАЗа” и ГАЗа вчера не комментировали. Матвеева замечает, что ее компанию интересует не столько сам “АвтоВАЗ”, сколько совместный с Magna проект бюджетной машины: “Русские машины” и сами ведут проект “народного автомобиля” стоимостью до $10 000. Гендиректор московского офиса Magna Александр Наволоцкий говорит, что его компания в курсе интереса “Русских машин” к проекту Magna с “АвтоВАЗом”: “Но конкретные детали вхождения "Русских машин" в него пока не обсуждались”.
Такой альянс аналитики считают более оправданным, нежели слияние ГАЗа и “АвтоВАЗа”. “Можно объединить и кастрюли с самолетами, но экономического смысла в этом нет”, — шутит аналитик Deutsche UFG Елена Сахнова. “АвтоВАЗ” и впрямь переоценен, добавляет аналитик “Атона” Татьяна Капустина: “Тройка” и “Рособоронэкспорт” скупали акции на рынке, капитализация завода раздулась спекулятивно. Сахнова считает справедливой стоимостью “АвтоВАЗа” $1 млрд. Но сделка состоится, если ее поддержит Кремль, заключает она
http://www.vedomosti.ru/newspaper/a...07/06/09/127317