КИТ на рельсах

КИТ на рельсах
Одна из крупнейших жертв финансового кризиса в России — банк «КИТ финанс» переходит под контроль РЖД и группы «Алроса». Со временем «КИТ финанс» может стать инвестиционным подразделением принадлежащего РЖД Транскредитбанка
Василий Кудинов
Елена Мазнева
Анастасия Дагаева
Андрей Панов
Ведомости
09.10.2008, №191 (2213)

По 45% акций «КИТ финанс» приобретают «дочка» «Алросы» — инвестиционная группа (ИГ) «Алроса» и РЖД. Соответствующие документы направлены на согласование регуляторам, говорится во вчерашнем заявлении банка. Оно последовало спустя почти три недели после того, как банк не смог исполнить ряд обязательств перед кредиторами.


Связующее звено
Финансовый директор РЖД Федор Андреев в 2002–2003 гг. работал первым вице-президентом «Алросы», а еще он с 1999 г. был акционером «Ленрос инвест», которой принадлежала брокерская компания «КИТ финанс». «После того как в 2000 г. Федор принял предложение возглавить Балтонэксимбанк, он продал акции», – рассказывал в интервью «Ведомостям» в конце 2007 г. гендиректор «КИТ финанс» Александр Винокуров. Он также говорил, что дружит c Андреевым.


--------------------------------------------------------------------------------

«КИТ финанс»
Инвестиционный банк
Активы – 141,7 млрд руб. (МСФО, 2007 г.).
Собственный капитал – 13,28 млрд руб.
Чистая прибыль – 6,83 млрд руб.
Основной владелец – Александр Винокуров (62%).

«КИТ финанс» стал одной из первых жертв финансового кризиса среди крупных российских банков. Именно поэтому решено не допустить его банкротства, рассказывали чиновники и банкиры. Сначала было объявлено, что расплатиться с долгами «КИТ финанс» помогут Газпромбанк и ВТБ, а контрольный пакет акций приобретет управляющая компания «Лидер».

УК «Лидер» помогала банку в переговорах с инвесторами и он рассчитывает на сотрудничество с ней в будущем, приводятся в сообщении банка слова его гендиректора и бывшего основного владельца Александра Винокурова.

Условия сделки с ИГ «Алроса» и РЖД не раскрываются. Они еще не полностью определены, говорит менеджер одной из сторон, участвовавших в переговорах. Но акции достались не просто за символическую сумму, а даром, уверяет он. Весь банк был оценен в 100 руб., ссылается «Интерфакс» на источник в «КИТ финанс».

Одним из первых чиновников, публично заявивших о намерении государства помочь «КИТ финанс», был вице-премьер Алексей Кудрин. И именно он возглавляет наблюдательный совет «Алросы». Появление «дочки» алмазодобывающей компании в капитале «КИТ финанс» произошло в рамках поручения правительства по исправлению ситуации на российском фондовом рынке, говорит источник в ИГ «Алроса». Интерес чиновников к «КИТ финанс» связан также с собранными им 40% акций «Ростелекома», рассказывали инвестбанкиры. Узнать судьбу этого пакета вчера не удалось. Представитель «Ростелекома» говорит, что ему ничего не известно об изменении доли «КИТ финанс».

Выкупить акции «КИТ финанс» РЖД предложили «представители власти» и кредиторы банка, рассказал «Ведомостям» президент железнодорожной компании Владимир Якунин. Монополия согласилась, так как сделка ей выгодна по двум причинам: выполняется важная государственная задача, а инвестиционный бизнес «КИТ финанс» нужен для развития Транскредитбанка. Последний и так собирался создавать инвестблок, а кризис не будет вечным, объясняет Якунин. По его словам, РЖД получила гарантии, что в любой момент может стать единственным владельцем «КИТ финанс». Но как и когда это произойдет, компания еще не решила, изучается влияние показателей «КИТ финанс» на отчетность РЖД. Сама же РЖД не берет на себя обязательств по инвестициям в «КИТ финанс» — «эти задачи будет решать государство», уверяет Якунин. Представитель «Алросы» назвал такой сценарий вполне вероятным.

Сейчас один из крупнейших кредиторов «КИТ финанс» — Газпромбанк. Он сначала предоставил 22,5 млрд руб., а затем увеличил кредитную линию до 30 млрд руб. «Лидер» также является кредитором банка, поэтому продолжит работу с ним, уверяет близкий к «КИТ финанс» источник. «Алроса», по его словам, также кредитор банка, а вот обязательств перед РЖД у нее нет.

Кто будет владеть оставшимися 10% акций банка, узнать не удалось. Странно, что только РЖД и «Алроса» стали акционерами, их должно было быть больше, рассказывает инвестбанкир, сотрудничающий с «КИТ финанс». Эти 10%, скорее всего, получат остальные кредиторы банка, говорит близкий к «КИТ финанс» источник.

Очевидно, что поддержка «КИТ финанс» государством — частный случай, считает владелец Национальной резервной корпорации Александр Лебедев. Он уверен, что для построения инвестблока приобретать «КИТ финанс» нет смысла

www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/1...

@темы: План_Путина-это_не_блеф,не_подстава!_(с), Превед._Я_Медвед!, Экономика, Nasha_Раша, Наш_дом-Газпром!, Новости, Политика

---

План на $50 млрд

План на $50 млрд
Антикризисные действия власти дорого обойдутся российскому бизнесу
Пока ликвидности не хватает, сотрудникам главного офиса ЦБ на Неглинной придется работать допоздна

Одобренную на прошлой неделе правительством концепцию развития России до 2020 г. начали писать еще два года назад, когда о возможности рецессии в США рассуждали в основном теоретики. «Это не повод, чтобы пересматривать наши стратегические планы», — отмахнулся премьер Владимир Путин от мировой финансовой бури. Планы таковы: к 2020 г. реальные доходы граждан должны вырасти в 2-2,5 раза, а производительность труда — в 3-4 раза. Как увеличить долю среднего класса с 20 до 55% населения, правительство, правда, не знает. Но это не так страшно. Важнее сейчас ответить на другие вопросы: как избежать массовых банкротств и выполнить все бюджетные обещания в условиях, когда нефть дешевеет, а надежды на приток иностранного капитала все скромнее. Этим премьер и министры занимались последние дни куда активнее, чем дискуссиями о светлом будущем.




ПЛАТНАЯ МЕДИЦИНА


В пятницу Госдума буквально за несколько минут приняла в первом чтении закон «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ». Разрабатывали его тоже в спешке. В понедельник контуры обрисовал премьер, а в четверг законопроект уже был в парламенте. Основная цель — не допустить, чтобы кризис ликвидности перешел в долговой. Российские компании вовсю пользовались дешевыми деньгами мирового рынка. Даже во II квартале, когда в США уже бушевал кризис, внешний долг российских банков и компаний вырос на $51,8 млрд, до $488,2 млрд. Зарубежные кредиторы верили в концепцию «Россия — тихая гавань». В итоге только до конца 2008 г. российские заемщики должны вернуть около $40 млрд, а в 2009 г. — еще $80 млрд. В качестве помощи для них Путин не пожалел почти десятую часть золотовалютных резервов ЦБ — $50 млрд. Принятый закон позволяет разместить эти средства во Внешэкономбанке, где и будут рефинансироваться заигравшиеся должники. «На рыночных условиях», — сразу заявил премьер и по совместительству глава наблюдательного совета ВЭБа.

Предложенную ставку LIBOR+5% наблюдатели оценивают как суровую. Пока крупнейшие заемщики получают средства на гораздо более выгодных условиях. Как раз в минувшую пятницу Сбербанк привлек синдицированный кредит на $1,2 млрд под LIBOR+0,85%. Правда, здесь, похоже, сыграли роль докризисные договоренности. В ближайшем будущем дешевые деньги кончатся даже для монстров.


ЗАЛОГ И КОНТРОЛЬ


«Мы стимулируем компании и банки искать средства в других источниках», — объяснил такой подход первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Бесплатной раздачи денег не будет — возможно, здесь оказалась важна позиция главы ЦБ Сергея Игнатьева и министра финансов Алексея Кудрина, которые неохотно согласились направить резервы на тушение кризиса. Заодно правительство даст ВЭБу, чья основная задача — кредитовать подъем промышленности, возможность заработать около $2 млрд, ведь ЦБ разместит средства в банке под LIBOR+1%.

«Хорошо, что резервы доверены рыночному институту, — радуется управляющий директор “Тройки Диалог” Андрей Шаронов. — Он сможет выработать четкие критерии, по которым будет предоставлять средства». Впрочем, «Тройка» обращаться к ВЭБу пока не собирается. «Мы кредитуемся с помощью РЕПО и синдицированных кредитов», — объясняет Шаронов. Привлечение резервов ЦБ на борьбу с кризисом поможет и международному имиджу российских заемщиков: западные кредиторы будут уверены, что получат свое, считает директор департамента финансовых институтов и международных рынков капиталов Промсвязьбанка Анна Беляева.

Жесткость в отношении заемщиков выражается и в том, что, взяв деньги в ВЭБе, компания обязуется согласовывать с ним свою дальнейшую заемную политику. В этом можно было бы усмотреть стремление государства еще больше усилить контроль за бизнесом, но не все так просто. В инвестиционном банке «Траст» подсчитали наиболее опасные долги: $11 млрд до конца года и еще $40 млрд в 2009 г. «Это евробонды и публичные синдицированные кредиты», — говорит аналитик банка Павел Пикулев. Среди этой категории заемщиков много госкомпаний, которые брали деньги под залог акций. В правительстве не скрывают, что приняли политическое решение — не дать стратегическим активам уйти в руки иностранцев, даже частично. «Вряд ли “Газпром” обратится в ВЭБ, а вот “Роснефть” или ВТБ могут», — полагает Пикулев. Контроль за дальнейшими заимствованиями клиентов ВЭБа кажется ему логичным. До сих пор государству не удавалось ограничить аппетиты даже собственных компаний, чиновники в советах директоров принимали сторону менеджеров. Но у кредитора порой больше власти, чем у прямого начальника.

Пока меры, предпринятые властями после обвала рынков 16 сентября, не очень помогли биржам. Всю прошлую неделю российские фондовые индексы жили зарубежными новостями и падали вслед за очередными злоключениями «плана Полсона» (см. с. 52) или снижением цен на нефть.


НАЛОГОВЫЙ МАНЕВР


Выделять росчерком пера десятки миллиардов можно, пока накопленные государством запасы денег кажутся бесконечными. Но это уже не так. Резервы с пиковых значений середины августа упали почти на $35 млрд. При обсуждении бюджета на 2009 г. уже всерьез изучаются варианты с ценой на нефть ниже $70 за баррель. В минувшую пятницу за баррель Urals давали меньше $90.

Резервный фонд и Фонд национального благосостояния, в которых с 2004 г. скопили почти $190 млрд, в ближайшие годы могут быть востребованы, причем не только на срочные антикризисные меры. Рост числа пенсионеров, обещание власти поднимать пенсии и нежелание брать ответственность за повышение пенсионного возраста загоняют правительство в ловушку. Отчисления в Пенсионный фонд придется повышать.

Поэтому вместе с обреченными на популярность спасательными мерами власть сообщила и неприятные новости. С 2010 г. отменяется единый социальный налог (ЕСН), что на деле означает повышение налогов. Вместо ЕСН вводятся страховые взносы: в Пенсионный фонд — 26% от фонда оплаты труда, на медицинское страхование — 5,1%, а на социальное — 2,9%. В итоге вместо налога со ставкой 26% работодатель заплатит 34% от зарплаты работника, если она не превышает 415 000 руб. в год. Это примерно 85% работающих. Те, у кого доходы выше, тоже будут платить, но только с той части зарплаты, которая укладывается в порог.

В Центре развития уже подсчитали, что такие правила означают дополнительную налоговую нагрузку на экономику в 1 трлн руб. уже в 2010 г. Какая уж тут ликвидность! Правда, власти обещают компенсировать повышение пенсионного налога снижением других. «Общего повышения налоговой нагрузки не будет», — подчеркивает помощник президента Аркадий Дворкович. Потери бюджета как раз и поможет компенсировать Фонд национального благосостояния. Возможно, власти вернутся к теме снижения НДС. Но даже если решение будет принято, оно заработает не раньше чем с 2010 г. А ведь дополнительные средства — причем свои, а не заемные — были бы полезны компаниям уже сейчас, когда финансовый кризис только набирает обороты.

Андрей Литвинов
37 (127) 06 октября 2008

www.smoney.ru/article.shtml?2008/10/06/6308

@темы: План_Путина-это_не_блеф,не_подстава!_(с), Превед._Я_Медвед!, Экономика, Nasha_Раша, Политика, Статьи

---

Получили по РЕПО

Получили по РЕПО
Почему безопасные сделки привели к таким разрушениям на фондовом рынке

Этой осенью денежным властям пришлось припомнить терминологию 1998 г. Массовое неисполнение обязательств по сделкам РЕПО в сентябре едва не вылилось в новый системный кризис. На расшивку неплатежей под эгидой госбанков в экстренном порядке выделили десятки миллиардов рублей, но без жертв и разрушений не обошлось. А на рынке уверены, что двумя банками и одним чиновником дело не ограничится.

После августовского дефолта по ГКО в 1998 г. взаимозачетами межбанковских неплатежей и реструктуризацией госбумаг в ЦБ занимался покойный ныне Андрей Козлов. Чтобы разгрести картотеку на десятки миллиардов рублей из зависших клиентских платежей, у него ушло полгода. Только в феврале он счел свою задачу выполненной и уволился. Тогда же были выявлены банки-крупные неплательщики, проблемы которых пришлось расшивать в индивидуальном порядке — через реструктуризацию или санацию. История 10-летней давности, похоже, повторяется — уже с другими персонажами и в другие сроки. Да и цена вопроса оказалась на порядки выше.



--------------------------------------------------------------------------------

Похитивший первородство Иаков, прозванный Израилем и страшившийся даже своего брата Исава, если сейчас смотрит с облаков на землю, может довольно ухмыляться.
Олег Глушкин
Саул и Давид

--------------------------------------------------------------------------------


ВСПОМНИТЬ ВСЕ


С 16 по 23 сентября этого года крупнейшим госбанкам пришлось спасать платежи уже на рынке РЕПО. Пик беспрецедентной операции пришелся на 18 сентября, и в пятницу днем гендиректор фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников рассказал журналистам об успешной ликвидации «навеса неплатежей над российской финансовой системой», чему, по его признанию, и «был в основном посвящен» весь четверг на бирже. Всего были исполнены обязательства по предыдущим сделкам на сумму примерно 220 млрд руб., заключены новые сделки по РЕПО и рефинансированы портфели примерно на 120 млрд руб. «То, что биржа (ММВБ. — ) сегодня работает, — это результат того, что уже направлены средства на расшивку неплатежей, — обнадежил инвестсообщество министр финансов Алексей Кудрин. — Банки быстро подключились, и прошли все платежи. Все идет сейчас в стандартном режиме».

Тем не менее общая картотека не исполненных через клиринговую систему сделок составила порядка 20 млрд руб. — это то, что осталось за рамками госбанковских усилий. Эти неплатежи участникам пришлось разруливать в двустороннем порядке.

РЕПО (от англ. repurchase agreement) — сделка по покупке или продаже эмиссионных ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательством последующей обратной продажи или покупки бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный срок по заранее определенной цене.



--------------------------------------------------------------------------------

25% годовых сейчас стоит привлечение средств под залог ценных бумаг

--------------------------------------------------------------------------------

По правилам биржи, если в надлежащий день расчетов по сделке РЕПО не произошло, через один день она фиксируется как неисполненная и к утру третьего дня удаляется из системы. При этом все обязательства сторон должны быть урегулированы в двустороннем порядке, который никак не прописан в правилах биржи. Это, судя по всему, стало откровением для многих игроков, оказавшихся беспомощными перед угрозой массовых дефолтов. «ММВБ приголубила рынок, у некоторых участников которого создавалась иллюзия, что биржа за что-то отвечает», — говорит управляющий директор УК БКС Владимир Солодухин. На бирже подтверждают, что по рамочным соглашениям, в которых прописаны все нюансы, работало меньшинство участников рынка (вроде Газпромбанка или «Петрокоммерца»), но с крупными объемами операций. А большинство участников даже не заключали договоры, полагаясь на биржу, правила которой заканчиваются на фиксации неисполнения сделки в клиринговой системе.


РАСШИВКА ЛИЦ


«В основном РЕПО делают через биржу, где не надо оформлять договоры, а самые большие объемы сделок шли через ММВБ, — говорит старший вице-президент Бинбанка Кирилл Петров. — Биржа предоставляла технологии и простой механизм: не вернул контрагент деньги — через день [полученные ранее в обмен на кредит] бумаги можно продавать». На падающем рынке такая небрежность дорого обошлась его участникам: 15 сентября по операциям РЕПО на ММВБ остались неисполненными 450 сделок на общую сумму 7,1 млрд руб., что и было зафиксировано на следующий день. Среди крупнейших неплательщиков оказались «КИТ Финанс» и Связь-банк. В итоге Связь-банк перешел под контроль ВЭБа, а «КИТ Финансу» помог Газпромбанк, с «дочкой» которого — УК «Лидер» — инвестбанк начал переговоры о продаже 100% своих акций.

Но главных пострадавших еще только предстоит выявить. «В нормальной ситуации сделки РЕПО — это хороший механизм кредитования и привлечения ликвидности, в первую очередь краткосрочной, — объясняет Петров. — У финансовых компаний для этого вообще нет других возможностей в отличие от банков, у которых есть рынок МБК и прямое РЕПО ЦБ». Поэтому даже в правительстве признают, что кризис больнее ударил по инвестиционным домам, чем по кредитным организациям. «Ситуация с инвесткомпаниями хуже, чем с коммерческими банками», — поделился с Reuters в разгар кризиса платежей анонимный источник в правительстве. Теперь ЦБ обещает начать кредитовать через прямое РЕПО и инвесткомпании. Однако тем, кто остался за бортом расшивки (несколько не самых крупных компаний), от этого не легче — им приходится решать проблемы собственными силами.

«Расшивали не суммы, а лица, — рассказывает источник на ММВБ. — Таких бойцов было не очень много, в пределах десятка, в основном инвесткомпании. Но они наворотили в таких масштабах и у них были такие обороты, что их неплатежи могли вызвать цепную реакцию и обрушить фондовый рынок». По его словам, таким образом был локализован критический навес из цепочек РЕПО и так называемых стеллажей (когда покупаются бумаги, под которые последовательно берется кредит и опять покупаются те же бумаги; и так 3-4 раза). Правда, ставить на этом точку в истории с репованием еще рано.


БЕДНОСТЬ ПОСЛЕ ЖАДНОСТИ


При реповании стоимость ценных бумаг, которые принимаются в залог, дисконтируется. Дисконт служит страховкой на случай колебания котировок, хотя может рассчитываться исходя не только из текущей волатильности на рынке, но и из оценки платежеспособности заемщика. Кроме того, фиксируется ставка кредитования — для расчетов по исполнению второй части сделки. На внебиржевом рынке в дополнение к обычному порядку сделки оговаривается margin-call: требование к заемщику довнести обеспечение (в виде денежных средств или ценных бумаг) при падении курса бумаг — чтобы их текущая стоимость перекрывала сумму кредита с процентами. Все параметры сделки устанавливаются в двустороннем порядке — никаких стандартов здесь нет. Потому участники рынка более тщательно прорабатывают детали соглашения.

В правилах ММВБ нет такого понятия, как margin-call, но есть его аналог — переменное возмещение. Оно начисляется в обязательном порядке и рассчитывается автоматически при резком изменении стоимости актива, чем и удобно. Однако действует оно только в отношении списка бумаг, установленного ММВБ, — в основном это «голубые фишки» из состава индекса биржи. Между тем основные проблемы были по сделкам, где в залог принимались облигации.

ММВБ — крупнейшая площадка по сделкам РЕПО, которые за последние год-полтора стали одним из основных каналов для поддержания и перераспределения ликвидности среди участников финансового рынка. В конце 2006 — начале 2007 г. ежемесячные объемы репования на бирже перевалили за 1 трлн руб., а с весны прошлого года на эти сделки стабильно приходится больше половины общего оборота во всех режимах торгов. Банки здесь преимущественно кредитовали, а инвесткомпании — кредитовались. И чем хуже шли дела в других сегментах финансового рынка, тем охотнее его участники пользовались именно этим инструментом: июль был рекордным по оборотам (почти 3,9 трлн руб.), а август — по доле таких сделок на ФБ ММВБ (73%). Перекосы наблюдались и в структуре сделок: по мере того как большая часть облигаций из-за падения превращалась в малоликвидные или просто неликвидные фантики, доля сделок с ними понемногу росла, так что на акции к сентябрю приходилось уже 57% по сравнению с более чем 70% в начале 2008 г. Не в последнюю очередь это произошло из-за того, что охотнее всего участники пользуются бумагами из так называемого ломбардного списка ЦБ, куда входят только облигации. В этом сентябре Центробанк побил все рекорды репования: 4,068 трлн руб. по сравнению с 1,4 трлн руб. в августе и скромными 498 млрд руб. в июле.

«Хорошо, когда рынок РЕПО существует как производная от ликвидного рынка, а когда он становится основным — это перекос, — говорит руководитель ФСФР Владимир Миловидов. — У нас последние полтора месяца РЕПО доминировали». Только теперь, по его словам, появилась надежда, что соотношение будет 50:50. У кризиса 1929 г. в США, после которого началась Великая депрессия, были схожие признаки: подпитка фондового рынка шла за счет заемных средств.


СПАСИТЕЛИ МОЛЧАТ


После кризиса неисполненных сделок, число которых в сентябре перевалило за семь сотен (для сравнения: за весь 2007 г. в разряд неисполненных попала 21 сделка РЕПО, в 2006 г. — всего 13), этот рекорд вряд ли удастся скоро повторить. Да и некому. По словам сотрудника биржи, многие банки совсем ушли с этого рынка, объемы с середины сентября упали вдвое и поддерживались на «среднестатистическом уровне около 120 млрд руб. в день» лишь благодаря расшивке потенциальных неплатежей. ВЭБ, ВТБ, Сбербанк и Газпромбанк, которые проводили рефинансирование просевших участников, пока хранят молчание. По словам игроков рынка, в первую очередь спасали кредиторов, которые грозили судами неплатежеспособным заемщикам и могли окончательно свести в могилу фондовый рынок. Ведь если бы кредиторы начали сбрасывать оказавшиеся у них активы по бросовым ценам, остановить падение котировок стало бы почти невозможно, а горе-продавцы, потерпев еще большие убытки, сами бы стали неплатежеспособными, вызвав цепную реакцию у своих контрагентов. Так что спасать пришлось, по сути, даже не рынок РЕПО или отдельных его участников, а всю финансовую систему.

Неудивительно, что работа бирж в середине сентября оказалась заморожена (в среду 17 сентября впервые в истории торги были остановлены по приказу ФСФР и в полном объеме возобновились только в пятницу). Расшивки по сделкам РЕПО два дня шли до позднего вечера: 18 сентября до 22.30 МСК, 19 сентября — до 22.00. Завершился же процесс разруливания лишь 23 сентября.

А 25-го вечером президент ММВБ Александр Потемкин был срочно вызван в Центробанк (ключевой акционер ММВБ), где ему сообщили об отставке. На биржу Банк России откомандировал своего очередного зампреда Константина Корищенко (Александр Потемкин тоже был в 1990-х зампредом ЦБ).

Теперь бывшему куратору операций на открытых рынках придется решать проблему минимизации рисков на ММВБ. Сотрудники биржи не скрывают определенного скепсиса: невозможно все стандартизировать, зарегламентировать и ограничить (иначе сделки РЕПО перекочуют на внебиржевой рынок). «Видимо, придется прописать в правилах моменты, связанные с урегулированием неисполненных сделок», — предполагают на бирже.


ПОСЛЕ БИТВЫ


Впрочем, большинство экспертов считают, что биржа не виновата в случившемся. По мнению директора дирекции операций на внешнем долговом рынке Банка Москвы Александра Николаева, куда большая часть вины лежит на самих банках, которые давали кредиты под залог неликвидных активов — облигаций второго и третьего эшелонов. В итоге никакие дисконты или margin-call уже не могли покрыть убытков кредиторов, которые остались с активами меньшей стоимости при ненадежных заемщиках. Когда 16 сентября заявки на покупку пропали и все бумаги, кроме ОФЗ, стали неликвидными, значение стал иметь только cash, которого не оказалось.

Впрочем, многие склонны начинать родословную кризиса еще раньше, когда 1,5-2 года назад на спокойном еще рынке стали массово размещаться эмитенты третьего эшелона. Банки и их клиенты на этом фоне накупили неликвидные, по сути, бумаги с высокой доходностью (никто и предположить не мог, что доходность может быть в 4 раза выше) и собственно под эти бумаги занимали: сначала под 2-3%, затем под 5-6%, а сейчас уже под 25% годовых. В какой-то момент стало невозможно держать эти бумаги, поскольку купонная доходность стала меньше, чем стоимость денег, необходимых для поддержания позиции в РЕПО.

Сейчас ежедневные обороты по РЕПО на ММВБ снизились вдвое, и не факт, что не будут дальше снижаться. Многие банки-кредиторы ушли с этого рынка, оставшиеся перестали работать даже со вторым эшелоном. Ситуация, когда цены на бумаги в массовом порядке падают больше чем на величину дисконта, была на рынке только в 1998 г. и сейчас, разводит руками Кирилл Петров. По его словам, на биржевом рынке репования сейчас работают в основном госбанки, которым специально дали денег, чтобы они рефинансировали участников: «Мы больше не работаем с РЕПО — ждем, когда волатильность вернется на уровень 2-3%, а на рынок акций, где объемы торгов упали вдвое, вернется ликвидность».

На ММВБ же ждут большой переоценки отношений. В банках и инвесткомпаниях сейчас задают непростые вопросы своим риск-менеджерам — каким образом лимиты устанавливались, почему эти сделки заключались, как оценивались риски. «Будет большая работа, и наверняка она не лучшим образом повлияет на обороты», — обещает сотрудник биржи.

Светлана Петрова
37 (127) 06 октября 2008

www.smoney.ru/article.shtml?2008/10/06/6320

@темы: Россия, Экономика, Новости, Политика

---

Из-за кризиса прекращено паромное сообщение Петербург-Хельсинки

РИА «Новости» 15:01 09.10.2008

Паромное сообщение между Санкт-Петербургом и Хельсинки прекращено на неопределенное время ввиду мирового финансового кризиса, сообщила представитель пресс-службы транспортной компании Stella lines, паром которой начал работать на линии между Россией и Финляндией только с 1 августа 2008 года.

В сообщении размещенном на своем сайте, компания заявила о приостановке паромного сообщения на неопределенный срок и пообещала вернуть клиентам все деньги за забронированные билеты. Пассажирам будут возвращены деньги за билеты, но за сопутствующие расходы: визы, отели и прочее компания не будет нести ответственность. По словам представителя пресс-службы, директор кампании Кари Ювас сообщил финской газете Kymen Sanomat, что прекращение сообщения вызвано главным образом, неустойчивой ситуацией в мировой экономике.
Представитель пресс-службы не смогла уточнить, будет ли возобновлено паромное сообщение между северной столицей и Хельсинки и в какие сроки.

Паромное сообщение между Петербургом и Хельсинки началось 1 августа нынешнего года. Stella Lines была единственной кампанией, установившей паромное соединение между Россией и Финляндией

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: Россия, Мир вокруг нас, Происшествия, Экономика, Новости, Политика

---

В.Путин: Доверие к Америке подорвано навсегда

ИА «Финмаркет» 15:56 09.10.2008

Премьер РФ Владимир Путин считает, что доверие к США как к лидеру свободной экономики подорвано безнадежно и навсегда. «В чем вы правы безусловно, это в том, что доверие к Соединенных Штатам как к лидеру свободного мира и свободной экономики, доверие к Уолл-стриту как центру этого доверия подорвано, я считаю, навсегда. Возврата к прежней ситуации уже не будет», — заявил В.Путин на встрече с фракцией КПРФ. При этом он подчеркнул, что это не только его мнение.

Недавно министр финансов Германии Пеер Штайнбрюк заявлял о том, что США потеряют свой статус безусловной сверхдержавы в мировом финансовом секторе. Глава Минфина Германии назвал США источником текущего кризиса, который, по его мнению, оставит «глубокий след» во всем мире. По его словам, последствия кризиса «распространяются по всему миру, как ядовитый разлив нефти». Американский финансист Джордж Сорос тоже считает, что статус США как экономической сверхдержавы больше не гарантирован, поскольку продолжающийся финансовый кризис ослабил ее способность конкурировать с растущими экономиками, такими как Китай и Индия

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: План_Путина-это_не_блеф,не_подстава!_(с), Экономика, Новости, Политика

---

Исландия национализировала третий банк за неделю

Исландия национализировала третий банк за неделю
Прайм-ТАСС 16:03 09.10.2008

Власти Исландии с сегодняшнего дня берут под свой контроль крупнейший банк страны Kaupthing. Он, таким образом, становится третьим исландским банком, национализированным правительством страны за эту неделю. Ранее в целях избежать банкротства под контроль были взяты банки Glitnir и Landsbanki.

В условиях мирового финансового кризиса Исландия оказалась на пороге краха национальной экономики, в которой банковская система играет ключевую роль. На этой неделе правительство гарантировало сохранность вкладов населения в банках страны.

Надежды финансовых органов Исландии связаны с возможностью получения кредита от России на сумму до 4 млрд евро. Это «окажет нам очень и очень большую помощь», заявил в среду глава центробанка Исландии Дэвид Оддссон. В интервью телевизионному каналу агентства деловой информации Bloomberg главный исландский банкир посетовал, что его страна не смогла заручиться поддержкой у своих «очень хороших друзей в западном полушарии». Поэтому Исландия «с большим энтузиазмом встретила решение правительства РФ начать переговоры» по этому вопросу, сказал он.

В среду исландский премьер-министр Гейр Хорде заявил, что переговоры о возможности выделения Россией кредита Исландии на сумму до 4 млрд евро начнутся в следующий вторник. Вице-премьер — министр финансов РФ Алексей Кудрин заявил, что Россия позитивно относится к заявке Исландии о предоставлении ей кредита

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: Мир вокруг нас, Происшествия, Экономика, Новости

---

Отпуск из-за кризиса

Отпуск из-за кризиса
Анастасия Денисова; Ведомости 13:58 09.10.2008

«Северсталь» отправляет в незапланированный отпуск около 800 сотрудников на своем американском предприятии Severstal Wheeling Holding Co. (бывшая Esmark Inc., Западная Вирджиния) из-за спада продаж фоне глобального экономического кризиса, сообщили сегодня американские СМИ.

«Я хочу подчеркнуть, что это никак не связано с профессиональными качествами сотрудников. Это и не проблема Severstal Wheeling. Это глобальная проблема, возникшая из-за финансового кризиса», — цитирует слова главы округа 1190 Кена Эспенлейтера The Intellegencer.

Представитель профсоюза работников сталелитейной промышленности США Джон Сандерс выразил надежду, что временные отпуска продлятся не более недели, хотя компания пока не определила окончательные сроки. Он отметил, что коксовый завод компании продолжает работать и поставляет свою продукцию «Северстали», чтобы запасти кокс для возможного возвращения к производству.

Представитель «Северстали» это не комментирует.

Во II полугодии 2008 г. рентабельность по EBITDA североамериканского бизнеса «Северстали» была на уровне 7%, говорит аналитик «Урасиба» Дмитрий Смолин. Но падение цен на сталь и снижение объемов производства может привести к тому, что он уже в IV квартале 2008 г. станет убыточным, не исключает эксперт.

Несмотря на то, что публично в сокращении производства призналась только «Магнитка», было ожидаемым, что на такой шаг пойдет большинство металлургов, включая такую непопулярную меру как сокращение сотрудников, добавляет он. «Северсталь» приобрела Esmark в июне 2008 г. С учетом долга общая сумма сделки составила $1,285 млрд.

Статья написана корреспондентом газеты «Ведомости» специально для сайта vedomosti.ru

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: Мир вокруг нас, Экономика, Новости

---

Пенсионные фонды США потеряли $2 трлн

РИА «Новости» 09:11 08.10.2008

За последние 15 месяцев граждане США потеряли в пенсионных фондах накоплений на сумму в $2 трлн. Об этом, сообщило агентство Associated Press, говорится в аналитической справке бюджетного комитета конгресса США.

Сотрудник комитета Питер Орсзаг назвал причиной катастрофических потерь пенсионных накоплений обвал фондового рынка. Многие американцы будут вынуждены пересматривать свои пенсионные планы, включая сроки выхода на пенсию (в США — минимум 62 года). «В отличие от менеджеров Уолл-стрит, американские семьи не имеют “золотого парашюта” для мягкого приземления. Безопасность пенсионных накоплений стала одним из величайших проявлений финансового кризиса», — сказал по этому поводу конгрессмен от Калифорнии Джордж Миллер

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: Мир вокруг нас, Происшествия, Экономика, Новости

---

Три беды российских страховщиков

Три беды российских страховщиков
Василий Кудинов; Ведомости 15:04 09.10.2008

Росстрахнадзор в ближайшее время намерен уделять пристальное внимание тому, как страховщики управляют расходами, не увлекаются ли демпингом и не злоупотребляют ли принимаемыми рисками, заявил руководитель Федеральной службы страхового надзора (ФССН) Илья Ломакин-Румянцев на конференции «Ведомостей».

Страховщикам в планах на следующий год следует исходить из нулевого прироста бизнеса, а то и его падения, предупредил Ломакин-Румянцев. Поэтому ставший привычным рост расходов, зарплат и комиссионных вознаграждений может привести к дестабилизации финансового состояния компании, сказал Ломакин-Румянцев.

Другой опасностью для страховщиков он считает демпинг, спровоцированы желанием страховщиков продать компании, предварительно нарастив по возможности долю на рынке. А третьей — излишний аппетит к рискам по любым видам страхования. Западные рынки демонстрируют пример, к чему приводит принятие кредитных и финансовых рисков, которые не готовы защищать перестраховщики, напомнил Ломакин-Румянцев.

Облегчить положение страховщиков, работающих на рынке ОСАГО, может пересмотр региональных коэффициентов. Соответствующие предложения Минфин подготовит в начале следующего года, заявила замруководителя департамента по финансовой политике Вера Балакирева.

Статья написана корреспондентом газеты «Ведомости» специально для сайта vedomosti.ru

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: Россия, План_Путина-это_не_блеф,не_подстава!_(с), Экономика, Для памяти, Новости, Работа, Точка зрения

---

Заметка на полях

Я не знаю, с чем и как собрались бороться Медведев и Путин, но когда во всеуслышание начальник отдележия железной дороги для ускорения процесса договоренностей с таможней предлагает отнести им какой-нибудь подарок, это есть подтверждения того, что Россия как страна обречена быть коррумпированной банановой республикой.

@темы: Для памяти, Мысли вслух, Наблюдения, Я

---

Власть протолкнет деньги через рынок

Власть протолкнет деньги через рынок
Евгения Письменная; Ведомости 13:49 07.10.2008

Президент Дмитрий Медведев собрал во вторник в Кремле совещание, чтобы обсудить предложения, связанные с преодолением кризиса на финансовых рынках. «Ряд решений уже принят, ряд предложений мы обсудим прямо сейчас», — сказал президент, открывая совещание (циаты по «Интерфаксу»).

Меры, о которых пойдет речь, в субботу были предложены на совещании у первого вице-премьера Игоря Шувалова, рассказал его представитель.

В совещании принимают участие вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин, министр экономического развития Эльвира Набиуллина, председатель Центробанка Сергей Игнатьев, глава ВТБ Андрей Костин, глава Внешэкономбанка Владимир Дмитриев, глава Сбербанка Герман Греф, глава Газпромбанка Андрей Акимов, руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов, помощник президента РФ Аркадий Дворкович, глава администрации президента Сергей Нарышкин, сообщает «Интерфакс».

Как говорит чиновник в аппарате правительства, на совещании обсуждаются меры государственного регулирования, а не простого выделения госсредств. Власти видят: правительство вбрасывает деньги в экономику через крупные банки, но средства не доходят до небольших банков и предприятий. Правительство собирается разрешить кризис доверия на рынке и доставить деньги до получателей, объясняет источник.

По словам замминистра экономического развития Андрея Клепача, деньги нужно доставить до банков второго и третьего уровней, до предприятий, том числе сельхозпроизводителей, чтобы избежать кризиса «плохих долгов». Специальные меры разрабатываются для поддержки гособоронзаказа, жилищного строительства и торговли, говорит он.

Главный экономист Merrill Lynch в России и странам СНГ Юлия Цепляева считает действия властей по снабжению ликвидностью адекватными. Однако она сомневается, что правительство сможет помочь точечно — особенно нуждающимся секторам экономики. «Слишком много компаний с плохими долгами», — говорит она.

Статья написана корреспондентом газеты «Ведомости» специально для сайта vedomosti.ru

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: Россия, Превед._Я_Медвед!, Экономика, Новости, Политика

---

Крупным планом: Квартирная схема

Крупным планом: Квартирная схема
Закону о долевом инвестировании, который должен был защитить покупателей строящегося жилья, исполнилось три с половиной года. Расследование «Ведомостей» показало, что в Москве продавцы жилья обходят его в 95 случаях из 100
Бэла Ляув
Ведомости
06.10.2008, №188 (2210)

Закон № 214 «О долевом участии в строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости» вступил в силу 1 апреля 2005 г. Он запретил девелоперам брать деньги за квартиру до получения разрешительных документов на строительство, обязал их прописывать в договоре все сроки и неустойки за их неисполнение, а также регистрировать договор, чтобы исключить двойные продажи. За нарушение сроков передачи квартиры застройщик должен заплатить покупателю неустойку в 1/300 ставки рефинансирования ЦБ (сейчас — 11%) за каждый день просрочки; если покупатель — физическое лицо, то в двойном размере. Участник долевого строительства может в одностороннем порядке отказаться от исполнения договора, если, например, застройщик не уложится в срок. С денег, полученных по договору долевого строительства, застройщик должен заплатить НДС (продажа готового жилья этим налогом не облагается).


Мировая практика
Великобритания
Девелоперская компания не может выйти на площадку до тех пор, пока не получит всех разрешительных документов на строительство. Покупатель строящегося жилья вносит 10% его стоимости на банковский депозит. Банк кредитует застройщика. 90% суммы покупатель платит, когда жилье готово.

--------------------------------------------------------------------------------

Болгария
Одна из стандартных форм оплаты строящегося жилья такая: 2,5% – в момент подписания формы резервирования, 7,5% – через 30 дней после подписания формы резервирования и при подписании предварительного договора купли-продажи, 20% – через 28 дней после подписания предварительного договора купли-продажи, 20% – при завершении строительства каркаса крыши, 50% – при завершении строительства и передаче объекта покупателю.

--------------------------------------------------------------------------------

Испания
При подписании договора резервирования следует заплатить 3000–6000 евро. В течение месяца после подписания контракта – еще 10% от стоимости квартиры, в течение двух следующих – 20%. Остальное (включая плату за оформление) – при подписании договора купли-продажи. При этом банки дают кредиты под строящуюся недвижимость на условии, что выплаты по ипотеке начинаются после завершения строительства.


--------------------------------------------------------------------------------



Закон прижился плохо. «Мы используем различные финансовые схемы, по которым получаем средства от потенциальных покупателей нашего жилья на разных ранних стадиях строительства <...> Они могут быть оспорены и признаны не соответствующими закону о долевом участии», — сказано в прошлогоднем инвестиционном меморандуме группы компаний ПИК. От компании могут потребовать вернуть средства, полученные по таким схемам, причем с процентами, а также прекратить использование самих схем, что негативно отразится на бизнесе, предупреждает ПИК.

Как сообщили «Ведомостям» в главном управлении Федеральной регистрационной службы по Москве, к 1 сентября 2008 г. в столице было зарегистрировано 4199 долевых договоров (см. рисунок), в том числе в 2007 г. — 1320. По данным Росстата, в 2007 г. в Москве введено 4,8 млн кв. м жилья, из них 2,5 млн кв. м, по данным мэрии, направлено на социальные нужды. Таким образом, на рынок попало 2,3 млн кв. м.

Член совета директоров Mirax Group Максим Темников говорит, что средняя площадь квартиры — около 90 кв. м. Выходит около 25 500 квартир. То есть закон в Москве выполняется в 5% случаев.

Обзвонив и посетив службы продаж крупнейших строительных и девелоперских компаний Москвы, корреспондент «Ведомостей» выяснил, что неудобный закон девелоперы обходят двумя основными способами.

Вексельная схема

ПИК продает квартиры по предварительному договору купли-продажи квартиры и прилагающемуся к нему договору купли-продажи векселя.

По договору купли-продажи векселя покупатель обязуется принять и оплатить простой вексель ОАО «Группа компаний ПИК». Номинал векселя — стоимость квартиры. Срок погашения совпадает с ориентировочным сроком сдачи дома. Хотя покупатель рассчитывает получить в оплату векселя жилье, это в договоре никак не прописано. В случае «несвоевременного внесения (перечисления) платежа в оплату векселя» продавец может расторгнуть договор и взыскать с покупателя неустойку — 10% от цены продажи векселя.

Предварительный договор заключается с ОАО «Группа компаний ПИК» в лице ООО «ПИК-риэлти». В нем указываются строительный адрес, ориентировочные характеристики квартиры (этаж, площадь, количество комнат) и ее полная стоимость. Продавец обязуется «в будущем» подписать с покупателем договор купли-продажи квартиры. Срок обозначен так: не позднее «сорока пяти банковских дней с момента получения свидетельства о регистрации права собственности продавца на квартиру», но не ранее даты погашения векселя. Фактически это значит, что продавец может оттягивать продажу квартиры как угодно долго. Кроме того, покупателю придется заплатить за оформление квартиры в его собственность «ПИК-риэлти» 1% стоимости квартиры.

Представитель ПИК Дмитрий Ивлиев подтверждает, что его компания продает квартиры по такой схеме. «В 2009 г. компания полностью перейдет на нормы закона о долевом строительстве», — обещает он. Ряд объектов продается по долевому закону уже сейчас, говорит Ивлиев.

По оценкам информационного портала IRN.ru, по такой схеме продается почти 17% столичных новостроек (см. рисунок). Среди компаний, которые ее используют, ГК «СУ-155» (у «Ведомостей» есть типовой договор), ДСК-1 и «Дон-строй» (сообщили в отделах продаж).

«Практически все проекты, которые стартовали после вступления закона в силу, идут по 214-му закону, например микрорайон Губернский в Чехове, комплексы в Иваново, Нижнем Новгороде и т. д.», — утверждает пресс-секретарь «СУ-155» Федор Сарокваша. Проекты в Москве и области, по его словам, продаются по законным схемам, которые действовали до вступления в силу закона о долевом строительстве.

«Мы деньги от физических лиц ни через вексель, ни по предварительной схеме не получаем. Квартиры продаем после оформления прав собственности», — утверждает замдиректора ДСК-1 Андрей Паньковский.

Пресс-служба «Дон-строя» отказалась от комментариев.

«Эти договоры законны, они не противоречат ни Гражданскому, ни Уголовному кодексам», — утверждает адвокат «Князев и партнеры» Владимир Юрасов. Но покупателя они не защищают: у человека, который приобретает вексель, нет никакой гарантии, что в его оплату он получит квартиру, а не деньги, объясняет юрист. «При вексельной схеме никакой гарантии, кроме честного слова застройщика, не существует», — подтверждает Сергей Кавченков, директор юридического департамента Mirax Group.

Предварительная схема

По предварительному договору в столице продается около 41% квартир. Среди продавцов — «Главмосстрой» и Mirax Group (есть типовые договоры), «Капитал груп» (сообщили в отделе продаж).

Квартиры на 3-й Черепковской, 15а, Mirax Group продает через ООО «Миракс-билд». В предварительном договоре купли-продажи, который покупатель заключает с этим ООО, указаны адрес, характеристики квартиры (этаж, ориентировочная площадь, техническое состояние) и ее стоимость. Продавец обязуется «в будущем» заключить договор купли-продажи. Указан и конкретный срок этого «будущего», но тут же сказано, что если этот срок не будет соблюден, то он «автоматически продлевается на 1 (один) год», а несколько дальше — что договор считается заключенным «под отлагательным условием»: обязательства продавца возникают только после госрегистрации его права на квартиру.

Покупатель перечисляет продавцу предоплату, которая «эквивалентна стоимости квартиры». Покупатель «вправе заключить с указанным продавцом третьим лицом возмездный договор поручения об оказании содействия в регистрации права собственности на квартиру» — правда, если он откажется, то «продавец не несет ответственности за обстоятельства, которые могут возникнуть при самостоятельной регистрации» такого права.

Расторжение договора предусмотрено «по взаимному согласию сторон» и по инициативе продавца (если, например, покупатель нарушил порядок оплаты) — в этом случае продавец вправе удержать неустойку в 10% внесенных средств, но не меньше $10 000. По инициативе покупателя расторжение договора не предусмотрено.

«Мы регламентируем наши действия несколькими законодательными актами — Гражданским, Градостроительным кодексом и другими, стараясь не нарушать ни один из них», — комментирует член совета директоров Mirax Group Дмитрий Луценко.

Предварительный договор холдинговой компании «Главмосстрой» о намерении продать в будущем квартиру на Мичуринском проспекте, район Раменки, кв. 5-6, корп. 19, имеет от предыдущих важное отличие: там указано, что договор купли-продажи будет заключен после регистрации прав собственности продавца, но «в любом случае не позднее 2012 г.».

Однако покупатель должен заключить еще агентский договор, согласно которому ОАО «Главмосстрой-недвижимость», именуемое «агентом», обязуется осуществить для него «подбор квартиры», «юридическую и фактическую подготовку сделки», «содействовать заключению между принципалом (так назван покупатель. — “Ведомости”) и третьим лицом (так назван продавец. — “Ведомости”) договора купли-продажи», провести все расчеты с продавцом и зарегистрировать договор. Для квартиры стоимостью 18,478 млн руб. услуги агента стоят 473 783 руб. (оплачивается при заключении договора). «В целях обеспечения возможности выполнения агентом своих обязанностей» покупатель должен перечислить ему деньги за квартиру.

В случае расторжения договора по инициативе или вине покупателя «Главмосстрой-недвижимость» вернет ему деньги за квартиру, удержав 10%. Но не сразу: «возврат оплаченных принципалом агенту денежных средств на покупку квартиры в будущем производится после заключения между агентом и новым принципалом агентского договора на указанную квартиру <...> в срок 40 (сорок) дней с даты внесения новым принципалом <...> суммы в оплату стоимости квартиры», т. е. после того, как агент найдет нового покупателя на квартиру и тот ее оплатит.

«Очень рискованная схема», — считает юрист компании Sameta Денис Шорин. Человек перечисляет деньги одной компании — «Главмосстрой-недвижимость», а квартиру покупает у другой — холдинговой компании «Главмосстрой». «Грубо говоря, от 1,5 до четырех лет деньги будут висеть на некоем юридическом лице, которое называется «Главмосстрой-недвижимость». Если с ним что-то случится и останется минимум денежных средств на счетах, это юрлицо не сможет выполнить свои обязательства, а человек может остаться без квартиры, рассуждает юрист. Согласно агентскому договору, «агент вправе, действуя от своего имени, направлять полученные от принципала денежные средства на покупку ценных бумаг и векселей третьих лиц, предоставление третьим лицам займов для целей последующего расчета принципала по договору купли-продажи квартиры».

Директор по связям с общественностью «Главстроя» (в этот холдинг входит «Главмосстрой») Иван Слепцов про схемы продажи говорить отказался.

«Существует несколько легитимных форм договоров купли-продажи в проектах строящихся жилых объектов. Любая из этих форм завершается переходом права собственности на объект покупателю и получением покупателем свидетельства о собственности», — прокомментировала руководитель управления элитной недвижимости Capital Group Ирина Рогачева.

Налоговый риск

Все схемы предварительной продажи несут еще один риск. «Самый неприятный момент — вероятность того, что строители могут стать объектом внимания налоговых органов, поскольку, используя эти схемы, они уклоняются от налогов. Этот риск берет на себя и покупатель строящегося жилья», — считает Шорин из Sameta.

ЗАО «МИАН» уже поплатилось за продажу квартир по вексельным схемам. Налоговые органы предъявили агентству претензии на 1 млрд руб., а суд подтвердил эту сумму и сделал вывод об умышленном занижении налогооблагаемой базы. Для получения прав на квартиры в строящихся домах покупатели должны были заключить с компанией договор инвестирования, а оплату МИАН принимало векселями, которые гражданин должен был купить у ООО «ТПС интерстейт бюро» — компании, связанной с МИАН. МИАН учитывало векселя по цене ниже номинала. Это позволяло ему занижать выручку, выводя деньги в компанию, которая не платила с них налоги, решил суд.

Сейчас МИАН продает квартиры по агентским договорам с застройщиками (договор возмездного оказания услуг на риэлторские услуги), предварительным договорам и договорам участия в долевом строительстве. «Два раза на одни и те же грабли не наступаем: вексельная схема не используется», — сказал в интервью «Ведомостям» владелец МИАН Александр Сенаторов.

Судебные решения подтвердили незаконность схем, примененных МИАН, после чего некоторые участники рынка подавали уточненные декларации, но до обеления рынка очень далеко, комментирует сотрудник налоговых органов. Проверки строителей и риэлторов продолжатся, обещает он.

Испуг от «дела МИАН быстро прошел», добавляет другой сотрудник налоговых органов. Несмотря на решения судов по этому делу, вексельные схемы по-прежнему применяются, хотя и реже, говорит он: вместо них используются целевые взносы, депозиты в банках (см. врез). Цель та же — обойти закон о долевом строительстве.

Официальные комментарии в ФНС получить не удалось.

Поправить закон

Эти договоры плохо защищают инвесторов, а сейчас у строителей непросто с финансами, так что может возникнуть новая волна — «обманутых дольщиков», предупреждает зампред бюджетного комитета Госдумы Александр Коган. Он один из инициаторов поправок в закон о долевом строительстве, которые группа депутатов-единороссов внесла в Госдуму в сентябре. Предлагается жестко запретить привлечение средств не по правилам закона о долевом строительстве. За нарушение — штрафы: до 50 000 руб. — для должностных лиц и до 1 млн руб. — для компаний. Пряник тоже предусмотрен: освобождение от НДС. Сейчас проект проходит согласования в министерствах и ведомствах.

Пресс-служба Минрегионразвития работу закона о долевом строительстве комментировать отказалась.


--------------------------------------------------------------------------------
Депозитная схема
В 2006 г. Сбербанк придумал схему кредитования застройщиков жилья, которая позволила обойти жесткие положения закона о долевом строительстве. О ней ранее рассказывал «Ведомостям» директор управления финансирования строительных проектов Сбербанка Алексей Чувин.

Суть схемы такова: покупатель вносит деньги за квартиру на депозит, где они лежат до момента ее покупки (проценты по вкладу не начисляются). Застройщик заключает с покупателем договор резервирования определенной квартиры, в котором предусмотрено открытие такого депозита. А банк кредитует застройщика (чем больше покупателей на ранней стадии, тем ниже ставка).

Сотрудник Сбербанка сообщил, что в Москве схема не прижилась, но в регионах работает. На официальный запрос о распространенности схемы пресс-служба Сбербанка не ответила.


--------------------------------------------------------------------------------
Конкуренция обязывает
«Москва — еще не вся Россия. Значительная часть российских строительных организаций, которые использовали договоры инвестиционного типа, сегодня перезаключают их на договоры долевого строительства», — утверждает Дмитрий Гордеев, ведущий юрисконсульт Института экономики города (ИЭГ), один из авторов закона о долевом строительстве. В Москве, где очень высокий спрос и ограниченное предложение, закон не работает, признает он. Но в регионах конкуренция за покупателя выше и застройщики вынуждены применять закон, говорит Гордеев.
Коммерческий директор компании «Снегири» Дмитрий Шмелев уверяет, что в Новосибирске по долевому закону работает 70% рынка, а московские девелоперы не хотят его применять «из-за элементарной жадности и нежелания терять привычную норму прибыли». «Все говорят о плохом законе, потому что хотят получить 100% денег на стадии котлована и потом, может быть, построить», — говорит он. При задержке в строительстве дома «Олимп-тауэрс» в Ростове-на-Дону «Снегирям» пришлось заплатить покупателям 7 млн руб., рассказывает Шмелев.



В подготовке статьи участвовал Филипп Стеркин

www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/1...

@темы: План_Путина-это_не_блеф,не_подстава!_(с), Превед._Я_Медвед!, Экономика, Nasha_Раша, Для памяти, Жизненное, Новости, Статьи

---

Плата за вред

Плата за вред
В борьбе с коррупцией одним из главных методов становится конфискация имущества. Но дискуссия о ее применении продолжается
Наталья Костенко
Анастасия Корня
Ведомости
06.10.2008, №188 (2210)

Вечером 3 сентября в Госдуму внесены четыре антикоррупционных законопроекта. В конечном варианте они были одобрены на президентском совете 30 сентября, но борьба за отдельные новеллы продолжится в Госдуме и Общественной палате


Непобедима
57%
россиян считают, что коррупция в России непобедима, лишь 29% верят в возможность ее искоренения, показал опрос ФОМ, проведенный 9–10 августа среди 1500 респондентов. По данным предыдущего такого опроса, в марте 2008 г., верящих в победу над коррупцией было 34%

Новый порядок конфискации

Расширяется список статей, за которые полагается конфискация (поправки в Уголовный кодекс): незаконное получение и разглашение сведений, составляющих коммерческую, налоговую или банковскую тайну (ст. 183); заведомо ложная дача показаний, заключение эксперта, неправильный перевод при предварительном расследовании (ст. 307); посягательство на жизнь судей, сотрудников следствия и прокуратуры, а также их близких (ст. 295); отказ свидетеля или потерпевшего от заявленного ими ранее (ст. 308); подкуп свидетелей или принуждение к даче ложных показаний или неправильному переводу (ст. 309); подделка подписей избирателей (ч. 2 ст. 142), подкуп избирателей или сотрудников избиркомов (ч. 2 ст. 141) и финансирование избирательной кампании помимо избирательного фонда (ст. 141.1).

Конкретизировано само понятие «конфискации». Теперь оно понимается не только как «принудительное безвозмездное обращение в собственность государства», но и «изъятие». А основанием для применения конфискации становится не решение суда, а обвинительный приговор. Понятие «компенсация ущерба» заменено «компенсацией вреда».

Это более четкая формулировка, она гарантирует, что огульного наложения ареста на имущество не будет, считает адвокат Владимир Жеребенков: была опасность, что все коммерческие споры будут решать таким способом. Заменив «ущерб» на «вред», законодатель предусмотрел, что вопрос о моральном вреде будет решаться в уголовном порядке, а раньше людям приходилось возбуждать гражданский процесс, объясняет он.

Адвокат компании «Юков, Хренов и партнеры» Дмитрий Степанов считает, что введение конфискации по ст. 183 направлено против людей, которые помогают рейдерам получить закрытую информацию: данные о физлицах, налоговую отчетность, финансовые движения, принадлежность имущества. Борясь с разглашением банковской тайны, авторы законопроекта надеются решить проблему утечки информации о проводках платежей, которая то и дело появляется на рынке, полагает Степанов.

Жеребенков возражает против нормы, возлагающей материальную ответственность на свидетелей за ложную дачу показаний: «Под эту сурдинку можно изъять все имущество — конкретизировать вред, нанесенный ложной дачей показаний или неправильным заключением, невозможно».

Конфискация в отношении юридических лиц применяется в том случае, если произошла незаконная передача от его имени «должностному лицу» (коммерческой или иной организации) денег, ценных бумаг иного имущества, а также услуг имущественного характера за совершение им действия (бездействия) в интересах юрлица. В этом случае предусматривается наложение штрафа в трехкратном размере переданных благ (но не менее 1 млн руб.), плюс конфискация взятки.

Пока нет оппозиции, которая могла бы требовать реальных антикоррупционных действий, борьба с коррупцией бессмысленна, считает президент фонда «Индем» Георгий Сатаров: это борьба с собственностью коррупционеров или за их собственность. Это все равно, что морить тараканов, смеется он: самые сильные выживают и размножаются.

Член президентского совета Анатолий Кучерена обещает, что применение конфискации по статьям 307, 308 и 309 еще будет обсуждаться — в Госдуме при подготовке пакета ко второму чтению и в Общественной палате.

Работник-работодатель

В антикоррупционном пакете законопроектов, который 30 сентября был одобрен советом по противодействию коррупции под председательством президента Дмитрия Медведева, говорилось, что после увольнения чиновники в течение двух лет не будут иметь права занимать должности в коммерческих структурах, с которыми были связаны на госслужбе, если только на это не согласится их бывшее начальство. По словам руководителя администрации президента Сергея Нарышкина, сначала был просто запрет, но это вызвало «ряд замечаний» и чиновникам все-таки разрешат согласовывать переход на работу в бизнес с позволения. Но в документе, который внесен в Госдуму, говорится, что такое решение должна принимать комиссия по урегулированию конфликта интересов. Этот порядок распространяется и на муниципальных служащих. В случае нарушения бывшему чиновнику или его нанимателю без образования юридического лица грозит штраф 20 000-50 000 руб., работодателю — юридическому лицу — 100 000-500 000 руб.

Ограничение на трудоустройство чиновников в «подведомственные» коммерческие структуры было еще в законе о госслужбе, который действует с 2005 г., помнит Павел Кудюкин, доцент кафедры теории и практики госуправления Высшей школы экономики, но оно не работало: механизмов контроля и санкций за нарушение такого ограничения не было предусмотрено.

Первый зампред комитета по безопасности Михаил Гришанков считает, что в любом случае внесение антикоррупционного пакета важное событие, а сам законопроект проработан системно — ссылок на подзаконные акты в нем почти нет. И русскоязычная, и англоязычная версии и национального плана по борьбе с коррупцией, и всех законов появится на официальном сайте президента России kremlin.ru, дискуссии пройдут в регионах и обществе. Это будет учтено, по его мнению, в докладе Graco («Группа стран против коррупции»), которая должна в декабре оценить состояние борьбы с коррупцией в России. К этому времени предполагается, что весь пакет законопроектов будет уже принят.

Гришанков считает, что в законе должно быть более четко прописано понятие «коррупционное правонарушение», а вопросы конфискации имущества должны найти развитие не в сторону увеличения количества статей, а в сторону продуманного механизма их применения.

www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/1...

@темы: Россия, Превед._Я_Медвед!, Экономика, Новости, Политика, Статьи

---

Минус $25 млрд

Минус $25 млрд
За сентябрь чистый отток частного капитала из России достиг $25 млрд. Почти столько притекло за предыдущие восемь месяцев
Ольга Кувшинова
Ведомости
06.10.2008, №188 (2210)

В 2007 г. Россия получила рекордный приток частного капитала — $83,1 млрд. (Чистый приток частного капитала — разница между приростом иностранных активов и пассивов российских банков и компаний.) Месяц назад председатель ЦБ Сергей Игнатьев полагал, что приток в 2008 г. будет всего вдвое меньше.

Сентябрь развеял надежду (см. таблицу): за III квартал, по предварительным данным ЦБ, ушло $16,7 млрд; приток с начала года — $0,8 млрд.

«По оценке ЦБ, 2008 г. мы закончим в плюсе в любом случае», — уверял премьер-министр Владимир Путин иностранных бизнесменов в Сочи. Прогноз притока капитала в $40 млрд за год может быть уменьшен, предупредил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев на конференции «Ведомостей» на прошлой неделе.

В сентябре Улюкаев оценивал сальдо (январь — август) в $25,5 млрд, отток за август — в $5 млрд. Получается, в сентябре чистый отток составил почти $25 млрд, а за август — сентябрь — $30 млрд. Это рекорд — наряду с другим сентябрьским рекордом, падением фондового рынка, по масштабу сопоставимым с 1998 г., говорит экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик: значительная часть оттока — деньги с фондового рынка.

Валовой отток капитала за III квартал — $41,7 млрд: $24,6 млрд — банки, $17,1 млрд — предприятия и население. Компании привлекли примерно столько же денег, сколько вывезли, банки — всего $8,7 млрд.

Причина рекордного оттока — мировой финансовый кризис, уверен главный экономист «Тройки диалог» Евгений Гавриленков: глобальным банкам срочно потребовались деньги, и они начали собирать ликвидность в том числе у дочерних структур.

Другая причина оттока — покупка доллара населением (рубль к доллару за сентябрь ослаб на 4,6%), полагает Лисоволик. Сокращение узкой денежной базы за последнюю неделю сентября на 25 млрд руб. может быть связано со скупкой валюты, согласен Евгений Надоршин из «Траста».

Отток капитала продолжится и в IV квартале, убеждены экономисты. Компании почти не смогут рефинансировать внешний долг за границей, считает Владимир Тихомиров из «Уралсиба»: итог IV квартала будет примерно таким же, как III.

За год может быть от минус $10 млрд до плюс $10 млрд, предсказывает Гавриленков.

В начале октября отток продолжался, замечает Лисоволик: фондовые индексы снижались, рубль — слабел.

www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/1...

@темы: Россия, Мир вокруг нас, План_Путина-это_не_блеф,не_подстава!_(с), Экономика, Новости, Политика

---

Дозвонились до Дерипаски

Дозвонились до Дерипаски
Олег Дерипаска всего год побыл совладельцем канадской Magna — акции перешли банкам, кредитовавшим сделку. Возможно, Дерипаске придется продать и другие активы, купленные на заемные деньги, говорят эксперты
Глеб Столяров
Кирилл Хрипунов
Юлия Федоринова
Ведомости
06.10.2008, №188 (2210)

Кредитор «дочки» «Русских машин» реализовал право на 20 млн акций типа А, заложенных в обеспечение кредита, привлеченного 20 сентября прошлого года, говорится в сообщении Magna. Тогда, осенью 2007 г., Олег Дерипаска стал совладельцем одного из крупнейших производителей автокомплектующих — канадской Magna.


В долг не покупает
С тех пор как в марте этого года Renault купила 25% акций «АвтоВАЗа», они подешевели в 4,3 раза. Но инвестициям Renault ничего не угрожает, заверил вице-президент Renault Кристиан Эстеф. «Когда мы идем на крупную инвестицию за границей, мы не используем кредитные линии. Это рискованно. Мы отказались от этого много-много лет назад», – сказал Эстеф «Ведомостям».


--------------------------------------------------------------------------------

Magna International Inc
Производитель автокомпонентов, разработчик и сборщик автомобилей
Выручка – $26,06 млрд (2007 г.).
Чистая прибыль – $663 млн.
Контролирующий акционер: семья основателя компании Фрэнка Стронака.

«Русские машины» приобрели за $1,54 млрд 20% акций Magna, после чего этот пакет (зарегистрированный на «дочку» «Русских машин» Veleron Holding B. V.) вместе с пакетами основателя Magna Фрэнка Стронака и менеджеров компании был внесен в специально созданную компанию M Unicar, в итоге ей досталось 72% акций Magna. В M Unicar Дерипаска получил 35%, Стронак — 53%, менеджеры Magna — 12% голосов.

С тех пор акции Magna постепенно дешевели, две недели назад падение ускорилось: с 25 сентября пакет Дерипаски на основной площадке биржи в Торонто подешевел почти на 19% до $909,7 млн (на закрытие 2 октября). А с момента сделки стоимость пакета снизилась на 41%, или $630 млн.

В этот день и прозвенел звонок. Кредитор — BNP Paribas синдицировал для «Русских машин» кредит примерно на $1 млрд с условием, что банки могут забрать акции при их падении более чем на 40%, пишет канадская Globe & Mail. «Базэл» сообщал весной, что «Русские машины» договорились с BNP Paribas о двухлетнем кредите на $1,229 млрд под залог акций, из которых структура «Базэла» сразу взяла на покупку $877 млн. «Мы предложили банку изменить структуру кредита, однако банк <...> предпочел реализовать эти акции», — цитирует «Интерфакс» гендиректора «Базэла» Гульжан Молдажанову

www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/1...

@темы: Мир вокруг нас, Экономика, Nasha_Раша, Новости, Политика

---

2025: Тройной пузырь

2025: Тройной пузырь
Кризис спровоцирует потребительский бум в развивающихся странах

В банках накапливаются огромные массивы личной информации, при помощи которых можно смоделировать потребительское поведение человека, понять его пристрастия лучше, чем он сам.

Вслед за финансовым кризисом мир рано или поздно накроет кризис потребления, уверен Ян Хофмайер, известный бизнес-гуру, автор книги «Циничный гид по фондовой бирже» и глобальный директор по брендингу и коммуникациям маркетинговой компании Synovate (входит в Aegis Group). В постоянной войне между продавцами и покупателями, основные сражения которой переместятся с экономически развитого Запада в страны BRIC и Африку, первые будут изобретать все новые способы покопаться в головах потребителей, чтобы заставить их покупать все больше. Вторым ничего не останется, кроме как искать защиты от «шопоголизма» у государства.


ПЕНСИОННАЯ ТРАГЕДИЯ


Хофмайер надеется, что нынешний кризис будет «крупнейшим в нашей жизни» и до 2025 г. ничего более ужасного уже не случится. Но последствия финансового шторма будут чувствоваться еще долго. Причина в том, что лопнувший на рынке жилой недвижимости пузырь связан с пенсионными накоплениями жителей Старого Света, которым сегодня 40-50 лет. Чтобы восстановить сбережения, им потребуется не менее 15-20 лет тяжелого труда, и все это время они будут откладывать каждый сэкономленный цент. Вот почему финансовый кризис, последствия которого будут ощущаться 4-5 лет, — это только первый слой. Второй слой — кризис накоплений. «Люди жили в долг и считали, что цены на жилье будут расти бесконечно, а о пенсиях не нужно беспокоиться, — говорит маркетолог. — У жителей Флориды, где цены упали на 30%, на преодоление последствий уйдет лет двадцать». Все это означает конец потребительского бума на Западе и спад мировой экономики в целом. Затраты американских потребителей поддерживают 60-70% национального ВВП, а он составляет около 20% ВВП глобального. Получается, что на американцах держится примерно 13% мировой экономики. На британцах — еще 3-4%. А ведь жилищный и банковский кризисы развиваются и в Испании, и в Ирландии, и в более мелких экономиках.

Что заставляет Хофмайера сохранять оптимизм? То, что кроме экономически развитого Запада есть еще Бразилия, Россия, Индия и Китай, затронутые нынешними неурядицами в значительно меньшей степени. «Фантастический потребительский бум, конечно, приостановится, — прогнозирует директор Synovate, — однако не остановится совсем». Когда население стран BRIC станет такой же потребительски мощной силой, как американское, бум возобновится. «Может быть, это прозвучит парадоксально, но лучше западных стран будет развиваться даже Африка, — считает Хофмайер. — Темпы роста тамошних экономик составят 6-8% в год». Однако для оказания заметного влияния этих стран на мировую экономику потребуется не меньше десятилетия.


BRIC И «A»


Говоря об Африке, Хофмайер часто делает парадоксальные заявления. Вот и благоприятный прогноз экономического развития он делает вопреки тому, что Африка — «яростный континент». Главные риски ведения бизнеса там — политические, а важное для развития ее экономики преимущество заключается в том, что африканские бизнесмены научились работать в обстановке, близкой к хаосу. «В Африке огромная коррупция, — признает Хофмайер, — но если посмотреть, скажем, на Италию с ее развитой экономикой, то тоже увидите там постоянную коррупцию, удорожающую ведение бизнеса». Африканская модель развития, продолжает Хофмайер, еще долго «будет довольно неряшливой, но постепенно выправится». Развитие там, с одной стороны, начинается на очень низкой базе, а с другой — оно, как и в некоторых странах BRIC, мало завязано на глобальную экономику. Вот почему Африке предначертана судьба экономической звезды, хотя в этом регионе вряд ли будет развиваться «экономика знаний». Основу составят полезные ископаемые, перенос производств из стран западного мира и услуги. В Америке сервис развит очень хорошо, сравнивает Хофмайер, но он основан на искусственном гостеприимстве, африканцы же по-настоящему дружелюбны, им не надо делать над собой усилия, чтобы прислуживать. В сочетании сырьевой экономики с сервисной это станет местным преимуществом. Довольно скоро, говорит он, в привычное сочетание BRIC придется добавлять букву «А», да и разрыв в зарплатах, например, южноафриканцев и жителей западных стран мало-помалу сокращается. Там, как и в других развивающихся странах, приходит время продавцов. Они стараются использовать все технические новинки, чтобы заставить людей покупать как можно больше.


ПРОДАВЦЫ VS ПОКУПАТЕЛИ


Скоро мир увидит настоящую войну за власть над потребителем. Речь даже не об «умных домах», в которых, например, холодильники будут сами следить за расходом продуктов и через Интернет пополнять запасы. В банках, платежных системах вроде MasterCard и Visa накапливаются такие огромные массивы личной информации, что уже возможно моделировать потребительское поведение человека, понимая его пристрастия лучше, чем он сам. Эти сведения могут дать в руки продавца страшное оружие, способное легко сделать из покупателя шопоголика. «Не думайте, что у большинства хватит сил сопротивляться соблазнам, — предупреждает Хофмайер. — Вспомните свое поведение. Когда вы твердо знаете, что для вашего же здоровья не стоит есть лишний кусок, вы ведь все равно его съедаете. Причина того, что все мы еще не попали в большую беду, состоит лишь в том, что недостаточно изучены механизмы создания таких же зависимостей от еды и вещей, как у некоторых людей — от наркотиков, алкоголя или азартных игр». Но с развитием нейропсихологии создавать шопоголиков станет все проще. И единственной защитой будет законодательство, ограничивающее власть продавца над потребителем. Означает ли это усиление роли государства в столь чувствительной сфере человеческих отношений? Конечно. «Однако, — подчеркивает директор Synovate, — это должно быть по-настоящему демократическое государство. Власть, которая даст людям выбор, какую информацию открывать, а какую уничтожать».

Александр Левинский
37 (127) 06 октября 2008

www.smoney.ru/article.shtml?2008/10/06/6332

@темы: Мир вокруг нас, Экономика, Новости

---

План на $50 млрд

План на $50 млрд
Антикризисные действия власти дорого обойдутся российскому бизнесу
Пока ликвидности не хватает, сотрудникам главного офиса ЦБ на Неглинной придется работать допоздна

Одобренную на прошлой неделе правительством концепцию развития России до 2020 г. начали писать еще два года назад, когда о возможности рецессии в США рассуждали в основном теоретики. «Это не повод, чтобы пересматривать наши стратегические планы», — отмахнулся премьер Владимир Путин от мировой финансовой бури. Планы таковы: к 2020 г. реальные доходы граждан должны вырасти в 2-2,5 раза, а производительность труда — в 3-4 раза. Как увеличить долю среднего класса с 20 до 55% населения, правительство, правда, не знает. Но это не так страшно. Важнее сейчас ответить на другие вопросы: как избежать массовых банкротств и выполнить все бюджетные обещания в условиях, когда нефть дешевеет, а надежды на приток иностранного капитала все скромнее. Этим премьер и министры занимались последние дни куда активнее, чем дискуссиями о светлом будущем.

ПЛАТНАЯ МЕДИЦИНА


В пятницу Госдума буквально за несколько минут приняла в первом чтении закон «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ». Разрабатывали его тоже в спешке. В понедельник контуры обрисовал премьер, а в четверг законопроект уже был в парламенте. Основная цель — не допустить, чтобы кризис ликвидности перешел в долговой. Российские компании вовсю пользовались дешевыми деньгами мирового рынка. Даже во II квартале, когда в США уже бушевал кризис, внешний долг российских банков и компаний вырос на $51,8 млрд, до $488,2 млрд. Зарубежные кредиторы верили в концепцию «Россия — тихая гавань». В итоге только до конца 2008 г. российские заемщики должны вернуть около $40 млрд, а в 2009 г. — еще $80 млрд. В качестве помощи для них Путин не пожалел почти десятую часть золотовалютных резервов ЦБ — $50 млрд. Принятый закон позволяет разместить эти средства во Внешэкономбанке, где и будут рефинансироваться заигравшиеся должники. «На рыночных условиях», — сразу заявил премьер и по совместительству глава наблюдательного совета ВЭБа.

Предложенную ставку LIBOR+5% наблюдатели оценивают как суровую. Пока крупнейшие заемщики получают средства на гораздо более выгодных условиях. Как раз в минувшую пятницу Сбербанк привлек синдицированный кредит на $1,2 млрд под LIBOR+0,85%. Правда, здесь, похоже, сыграли роль докризисные договоренности. В ближайшем будущем дешевые деньги кончатся даже для монстров.


ЗАЛОГ И КОНТРОЛЬ


«Мы стимулируем компании и банки искать средства в других источниках», — объяснил такой подход первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Бесплатной раздачи денег не будет — возможно, здесь оказалась важна позиция главы ЦБ Сергея Игнатьева и министра финансов Алексея Кудрина, которые неохотно согласились направить резервы на тушение кризиса. Заодно правительство даст ВЭБу, чья основная задача — кредитовать подъем промышленности, возможность заработать около $2 млрд, ведь ЦБ разместит средства в банке под LIBOR+1%.

«Хорошо, что резервы доверены рыночному институту, — радуется управляющий директор “Тройки Диалог” Андрей Шаронов. — Он сможет выработать четкие критерии, по которым будет предоставлять средства». Впрочем, «Тройка» обращаться к ВЭБу пока не собирается. «Мы кредитуемся с помощью РЕПО и синдицированных кредитов», — объясняет Шаронов. Привлечение резервов ЦБ на борьбу с кризисом поможет и международному имиджу российских заемщиков: западные кредиторы будут уверены, что получат свое, считает директор департамента финансовых институтов и международных рынков капиталов Промсвязьбанка Анна Беляева.

Жесткость в отношении заемщиков выражается и в том, что, взяв деньги в ВЭБе, компания обязуется согласовывать с ним свою дальнейшую заемную политику. В этом можно было бы усмотреть стремление государства еще больше усилить контроль за бизнесом, но не все так просто. В инвестиционном банке «Траст» подсчитали наиболее опасные долги: $11 млрд до конца года и еще $40 млрд в 2009 г. «Это евробонды и публичные синдицированные кредиты», — говорит аналитик банка Павел Пикулев. Среди этой категории заемщиков много госкомпаний, которые брали деньги под залог акций. В правительстве не скрывают, что приняли политическое решение — не дать стратегическим активам уйти в руки иностранцев, даже частично. «Вряд ли “Газпром” обратится в ВЭБ, а вот “Роснефть” или ВТБ могут», — полагает Пикулев. Контроль за дальнейшими заимствованиями клиентов ВЭБа кажется ему логичным. До сих пор государству не удавалось ограничить аппетиты даже собственных компаний, чиновники в советах директоров принимали сторону менеджеров. Но у кредитора порой больше власти, чем у прямого начальника.

Пока меры, предпринятые властями после обвала рынков 16 сентября, не очень помогли биржам. Всю прошлую неделю российские фондовые индексы жили зарубежными новостями и падали вслед за очередными злоключениями «плана Полсона» (см. с. 52) или снижением цен на нефть.


НАЛОГОВЫЙ МАНЕВР


Выделять росчерком пера десятки миллиардов можно, пока накопленные государством запасы денег кажутся бесконечными. Но это уже не так. Резервы с пиковых значений середины августа упали почти на $35 млрд. При обсуждении бюджета на 2009 г. уже всерьез изучаются варианты с ценой на нефть ниже $70 за баррель. В минувшую пятницу за баррель Urals давали меньше $90.

Резервный фонд и Фонд национального благосостояния, в которых с 2004 г. скопили почти $190 млрд, в ближайшие годы могут быть востребованы, причем не только на срочные антикризисные меры. Рост числа пенсионеров, обещание власти поднимать пенсии и нежелание брать ответственность за повышение пенсионного возраста загоняют правительство в ловушку. Отчисления в Пенсионный фонд придется повышать.

Поэтому вместе с обреченными на популярность спасательными мерами власть сообщила и неприятные новости. С 2010 г. отменяется единый социальный налог (ЕСН), что на деле означает повышение налогов. Вместо ЕСН вводятся страховые взносы: в Пенсионный фонд — 26% от фонда оплаты труда, на медицинское страхование — 5,1%, а на социальное — 2,9%. В итоге вместо налога со ставкой 26% работодатель заплатит 34% от зарплаты работника, если она не превышает 415 000 руб. в год. Это примерно 85% работающих. Те, у кого доходы выше, тоже будут платить, но только с той части зарплаты, которая укладывается в порог.

В Центре развития уже подсчитали, что такие правила означают дополнительную налоговую нагрузку на экономику в 1 трлн руб. уже в 2010 г. Какая уж тут ликвидность! Правда, власти обещают компенсировать повышение пенсионного налога снижением других. «Общего повышения налоговой нагрузки не будет», — подчеркивает помощник президента Аркадий Дворкович. Потери бюджета как раз и поможет компенсировать Фонд национального благосостояния. Возможно, власти вернутся к теме снижения НДС. Но даже если решение будет принято, оно заработает не раньше чем с 2010 г. А ведь дополнительные средства — причем свои, а не заемные — были бы полезны компаниям уже сейчас, когда финансовый кризис только набирает обороты.

Андрей Литвинов
37 (127) 06 октября 2008

www.smoney.ru/article.shtml?2008/10/06/6308

@темы: Россия, План_Путина-это_не_блеф,не_подстава!_(с), Экономика, Новости, Политика

---

Жилье с нагрузкой

Жилье с нагрузкой
Что нужно банкам, чтобы начать распродажу квартир несостоятельных должников

Финансовый кризис нашел еще один, окольный, путь к рынку недвижимости. На прошлой неделе хедхантинговая компания Cornerstone опросила 42 компании с оборотом около $500 млн, половина из которых призналась, что подумывает о сокращении персонала. В Cornerstone считают, что в банковском, инвестиционном и девелоперском бизнесах, которые больше всего пострадали от кризиса, может быть уволено до 30% персонала. Под увольнение попадают и менеджеры среднего звена, которые в свое время были основными потребителями ипотечных кредитов. Кадровая перетряска грозит им потерей не только работы, но и купленной в кредит квартиры. В перспективе распродажа такого жилья может существенно повлиять на цены.

По прогнозу кредитного консультанта «Мультиброкер», дефолт может коснуться 20% ипотечных заемщиков. Ведь высокорисковые кредиты в России долгое время были даже популярнее, чем в США. В Америке их доля никогда не превышала 21%. У нас же, по статистике «Фосборн Хоум», в 2007 г. 30% ипотечных кредитов были рискованными. Это десятки тысяч сделок: по данным Росрегистрации, в прошлом году только в 10 российских регионах, где активнее всего шло жилищное строительство, с использованием ипотеки было куплено почти 170 000 квартир. Деньги давали заемщикам с неофициальными и нестабильными доходами, с очень низким, а порой и нулевым первоначальным взносом. Банки стали осторожнее: уже в этом году доля рискованных ипотечных кредитов снизилась до 15%. Но за политику прошлых лет придется расплачиваться.

В нашей стране американский сценарий, скорее всего, повторится лишь наполовину: дефолты заемщиков есть и еще будут, а вот массовая продажа их имущества — в ближайшее время едва ли. Дело в законодательных несостыковках. По закону об ипотеке квартира несостоятельного заемщика может быть продана с молотка. Но прописку никто не отменял. «Если должник докажет суду, что это его единственное жилье, выселить его не смогут», — объясняет юрист компании «Пересвет-Недвижимость» Оксана Щеславская. А квартира с прописанным в ней бывшим владельцем — фактически неликвид: банку проще предоставить должнику отсрочку, чем связываться с продажей.

Правда, если речь идет о больших деньгах, законы могут и подправить. Ведь подогнали же земельный, гражданский и жилищный кодексы под нужды будущей Олимпиады, когда потребовалось срочно изъять у сочинцев землю для олимпийских объектов. Справились буквально за пару месяцев. Если так пойдет с ипотекой, квартиры должников могут вскоре попасть на рынок — а ведь продают их обычно со скидкой.

37 (127) 06 октября 2008

www.smoney.ru/article.shtml?2008/10/06/6311

@темы: Россия, План_Путина-это_не_блеф,не_подстава!_(с), Происшествия, Экономика, Для памяти, Жизненное, Статьи

---

Взрыв железной дороги в подмосковном Видном признан хулиганством

РИА «Новости» 09:15 06.10.2008

Взрывное устройство мощностью два килограмма в тротиловом эквиваленте сработало на железнодорожной ветке в подмосковном Видном, никто не пострадал, сообщил сегодня источник в правоохранительных органах столицы.

«В Видном на улице Ряжской в 200 метрах от дома 13 на железнодорожном пути подъездной ветки к комбинату ОАО “Москокс” произошел взрыв неустановленного устройства, эквивалентный по мощности двум килограммам тротила. Никто не пострадал», — сказал источник. Повреждены две шпалы и 2,4 метра рельсов.

Уголовное дело возбуждено по части 1 статьи 213 (хулиганство) УК РФ, которая предусматривает максимальное наказание лишением свободы на срок до двух л

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: Происшествия, Nasha_Раша, Новости

---

Индия и США не подписали соглашение о сотрудничестве в области ядерной энергетики

Индия и США не подписали соглашение о сотрудничестве в области ядерной энергетики
Прайм-ТАСС 09:23 06.10.2008

Субботние переговоры глав внешнеполитических ведомств Индии и США в Нью-Дели, не привели к подписанию двустороннего соглашения о сотрудничестве в сфере гражданской ядерной энергетики. На пресс-конференции министр иностранных дел Индии Пранаб Мукерджи и госсекретарь США Кондолиза Райс заявили, что это вызвано незавершенностью процедур на уровне президента США. «Мы готовы будем подписать соглашение после того, как под легализующими его законодательными актами поставит свою подпись президент Джордж Буш», — пояснил ситуацию П.Мукерджи.

К.Райс подчеркнула, что сам документ подготовлен, а отсрочка объясняется необходимостью закончить «определенную бумажную работу». По ее словам, соглашение «создает новую платформу для сотрудничества с Индией в энергетической сфере, и США будут содействовать выполнению индийской программы развития мирной атомной энергетики». Соглашение, инициированное в 2005 г. Джорджем Бушем и индийским премьером Манмоханом Сингхом, открывает возможности американским компаниям поставлять в Индию ядерное топливо и оборудование.

При этом госсекретарь особо отметила, что Вашингтон намерен «сохранять свои обязательства», предусмотренные как соглашением с Индией, так и американскими законами, касающимся обеспечения режима ядерного нераспространения.

Иран, со своей стороны, расценивает готовящееся соглашение как откровенное нарушение договора о нераспространении ядерного оружия (ДНЯО). Вчера об этом заявил заместитель главы Организации по атомной энергии Ирана (ОАЭИ) Мохаммад Саиди. «Некоторые государства, обладающие ядерными технологиями, избрали такие методы для передачи этих знаний странам, не являющимся участниками ДНЯО, которые ввергнут мировое сообщество в новые кризисы, и избежать этого уже не удастся», — считает чиновник. «Подобное сотрудничество, в частности, передача ядерных технологий не присоединившимся к ДНЯО странам [Индии], не только ставит под угрозу авторитет этого документа, но и приведет к откровенному противоречию, когда не будет никакой разницы между участниками договора и другими государствами», — предупредил М.Саиди

www.vedomosti.ru/newsline/index.shtml?2008/10/0...

@темы: Мир вокруг нас, Новости, Политика