Рычаги вливания
// Россия предлагает Белоруссии беспрецедентную финансовую помощь
Газета «Коммерсантъ» № 236(3812) от 21.12.2007 Министр финансов Белоруссии Николай Корбут, вызванный накануне в Москву, был вчера буквально ошарашен неожиданной щедростью России. Общая сумма госкредитов, которую Белоруссии пообещала до 2008 года выдать Россия, увеличена с $1,5 млрд до $3,5 млрд, что составляет 7% расходов бюджета Белоруссии в 2008 году. Кроме того, вице-премьер Алексей Кудрин, реализовавший аттракцион невиданной щедрости, пообещал Белоруссии займы на внутрироссийском рынке на 10 млрд руб. Белоруссия "имела желание иметь меньше", но натолкнулась на желание России оплатить ориентацию ее экономики на старшего партнера -- и, видимо, не устоит.
Вчера Белоруссии, еще с конца 2006 года запрашивавшей у России межгосударственный кредит для покрытия убытков от повышения цены поставок российской нефти и газа в размере от $1 млрд, были выделены обещанные деньги. Вчера в Белом доме вице-премьер и министр финансов Алексей Кудрин и неожиданно вызванный в Москву накануне белорусский министр финансов Николай Корбут подписали соглашение о предоставлении Белоруссии госкредита в размере $1,5 млрд. Однако на этом дело не остановилось: заметно растерявшемуся партнеру Алексей Кудрин, по крайней мере на словах, обещал еще один кредит в 2008 году в размере $2 млрд, а затем Белоруссии было предложено разместить облигации на российском рынке на сумму 10 млрд руб., и если эти бумаги получат спрос, повторять эту операцию по мере необходимости. Белоруссию буквально засыпали деньгами -- белорусский министр финансов даже оговорился, что его страна, обращавшаяся за кредитами и в другие структуры, ранее "имела желание иметь меньше".
Алексей Кудрин еще летом 2007 года утверждал, что технические параметры первого кредита, на $1,5 млрд, уже были согласованы. Однако он не был выделен ни в сентябре во время визита в Минск премьер-министра Михаила Фрадкова, ни 14 декабря, когда в Минск на заседание Высшего госсовета Союза России и Белоруссии приезжал президент Владимир Путин. На прошлой неделе президент России лишь поставил подпись под "меморандумом", в котором только предусматривалась возможность выделения денег.
Минфин России, чтобы одарить Белоруссию деньгами, не стал ждать ближайшего удобного с формальной точки зрения мероприятия для подписания соглашений -- совета министров Союзного государства России и Белоруссии, назначенного на 26 декабря в Москве. Во вчерашнем мероприятии не стали принимать участие высшие должностные лица обоих государств даже на уровне премьер-министров. На прямой вопрос Ъ о том, чем вызван выбор срока и формы вручения Белоруссии денег, Алексей Кудрин дал уклончивый ответ, сославшись "на задержки уточнения дальнейших шагов партнеров".
Как пояснил Алексей Кудрин, $1,5 млрд предоставляется Россией сроком на 15 лет по ставке LIBOR+0,75%. Соглашением предусмотрен и пятилетний льготный период, во время которого проценты уплачиваться не будут. При действующей ставке LIBOR в 5% господин Кудрин оценил стоимость займа для Белоруссии "около 6%". Но сразу после подписания соглашения вице-премьер объявил, что Россия готова предоставить Белоруссии еще один кредит -- на $2 млрд в 2008 году. Николай Корбут попытался возразить, что эта сумма должна быть коммерческим займом России Белоруссии. Но господин Кудрин настаивал, что вид займа -- госзаем или коммерческий кредит -- "будет изучаться". Но перед этим "одним из следующих шагов станет размещение публичного займа Белоруссии на российском рынке", выдал еще одну тайну российско-белорусских финансовых отношений Алексей Кудрин. По его словам, "российская сторона уже получила запрос на регистрацию такого займа". После этого Николаю Корбуту оставалось признать, что объем размещения может составить до 10 млрд руб. в 2008 году. Он лишь уточнил, что "это будет не разовое размещение, а траншами".
Первые же $1,5 млрд Россия предоставит Белоруссии не двумя порциями, а сразу. Как пояснил господин Корбут, страна рассчитывает получить все деньги по нему до 31 декабря 2007 года. Они, по его словам, будут направлены на финансирование дефицита белорусского бюджета, который на 2008 год уже определен в 1,9% ВВП, или $1,2 млрд. Кредит в размере $1,5 млрд, по словам Алексея Кудрина, увеличит золотовалютные резервы Белоруссии, а в бюджет Белоруссии поступит сумма, конвертированная в белорусские рубли. Куда будут направлены еще $2 млрд, равно как и деньги от белорусских облигаций, не уточнялось. Для Белоруссии, отметим, $3,5 млрд кредитов в 2007-2008 году -- суммы, значимые макроэкономически. Это около 7% расходов консолидированного бюджета страны на 2008 год ($24,4 млрд) и немногим меньше размера фонда социальной поддержки (совмещает часть функций пенсионного фонда и системы соцстрахования) -- $5,6 млрд в 2008 году.
Еще накануне визита Владимира Путина политологи предполагали, что кредит России Белоруссии может быть платой за согласие Александра Лукашенко согласовать российскую версию положений о Союзном государстве. Однако сейчас, когда ставки увеличились в 2,5 раза, причина видится им уже иной. Андрей Федоров, директор Фонда политических исследований и консалтинга, полагает: "Скорее всего, с Лукашенко договорились о широком допуске России в экономику страны, причем не только об участии российских компаний в приватизации белорусских, но и о более широком сотрудничестве. Плюс договоренности в сфере безопасности, ведь Белоруссия граничит с Польшей. Наконец, возможно, что это плата за возможный переход на российский рубль". Вячеслав Игрунов, директор Международного института гуманитарно-политических исследований, считает: "Сумма показывает, что у России есть серьезные планы относительно сотрудничества с Белоруссией. Визит Владимира Путина был первым шагом навстречу, кредит -- вторым, а что будет дальше, предсказать пока трудно". Политолог Станислав Белковский полагает, что $3,5 млрд -- это плата Белоруссии за гарантии отсутствия экономических конфликтов накануне выборов президента в России в марте 2008 года.
Алексей Кудрин, по сути, предъявил свою версию. По его словам, кредиты позволят "всем белорусским хозяйствующим субъектам при осуществлении торговых сделок в Россией, в том числе и с 'Газпромом', иметь хороший запас золотовалютных резервов, который обеспечит внешнеторговый оборот России с Белоруссией".
Политическую подоплеку кредита господин Кудрин категорично отказался обсуждать, но совсем уклониться от такого комментария не смог, заявив, что низкая стоимость кредита "учитывает и уровень наших взаимоотношений, и создание Союзного государства". Судя по всему, по итогам многочасовых переговоров в Минске 14 февраля Россия решила сменить в отношении Белоруссию тактику. Если в Белоруссии не откажутся от российских дешевых денег, что крайне маловероятно, степень интеграции экономик двух стран неизбежно увеличится, равно как и привязанность Белоруссии к российским финансовому и фондовому рынкам. Там, где не действуют политические аргументы, вполне можно попробовать решить проблему не слишком большими для России деньгами. Вопрос лишь в том, как долго Александр Лукашенко сможет сопротивляться столь необычному финансовому давлению.
Петр Ъ-Нетреба, Дмитрий Ъ-Бутрин
www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=838631
меня формулировка "вызванный" напрягает..... есличестна.....
// Россия предлагает Белоруссии беспрецедентную финансовую помощь
Газета «Коммерсантъ» № 236(3812) от 21.12.2007 Министр финансов Белоруссии Николай Корбут, вызванный накануне в Москву, был вчера буквально ошарашен неожиданной щедростью России. Общая сумма госкредитов, которую Белоруссии пообещала до 2008 года выдать Россия, увеличена с $1,5 млрд до $3,5 млрд, что составляет 7% расходов бюджета Белоруссии в 2008 году. Кроме того, вице-премьер Алексей Кудрин, реализовавший аттракцион невиданной щедрости, пообещал Белоруссии займы на внутрироссийском рынке на 10 млрд руб. Белоруссия "имела желание иметь меньше", но натолкнулась на желание России оплатить ориентацию ее экономики на старшего партнера -- и, видимо, не устоит.
Вчера Белоруссии, еще с конца 2006 года запрашивавшей у России межгосударственный кредит для покрытия убытков от повышения цены поставок российской нефти и газа в размере от $1 млрд, были выделены обещанные деньги. Вчера в Белом доме вице-премьер и министр финансов Алексей Кудрин и неожиданно вызванный в Москву накануне белорусский министр финансов Николай Корбут подписали соглашение о предоставлении Белоруссии госкредита в размере $1,5 млрд. Однако на этом дело не остановилось: заметно растерявшемуся партнеру Алексей Кудрин, по крайней мере на словах, обещал еще один кредит в 2008 году в размере $2 млрд, а затем Белоруссии было предложено разместить облигации на российском рынке на сумму 10 млрд руб., и если эти бумаги получат спрос, повторять эту операцию по мере необходимости. Белоруссию буквально засыпали деньгами -- белорусский министр финансов даже оговорился, что его страна, обращавшаяся за кредитами и в другие структуры, ранее "имела желание иметь меньше".
Алексей Кудрин еще летом 2007 года утверждал, что технические параметры первого кредита, на $1,5 млрд, уже были согласованы. Однако он не был выделен ни в сентябре во время визита в Минск премьер-министра Михаила Фрадкова, ни 14 декабря, когда в Минск на заседание Высшего госсовета Союза России и Белоруссии приезжал президент Владимир Путин. На прошлой неделе президент России лишь поставил подпись под "меморандумом", в котором только предусматривалась возможность выделения денег.
Минфин России, чтобы одарить Белоруссию деньгами, не стал ждать ближайшего удобного с формальной точки зрения мероприятия для подписания соглашений -- совета министров Союзного государства России и Белоруссии, назначенного на 26 декабря в Москве. Во вчерашнем мероприятии не стали принимать участие высшие должностные лица обоих государств даже на уровне премьер-министров. На прямой вопрос Ъ о том, чем вызван выбор срока и формы вручения Белоруссии денег, Алексей Кудрин дал уклончивый ответ, сославшись "на задержки уточнения дальнейших шагов партнеров".
Как пояснил Алексей Кудрин, $1,5 млрд предоставляется Россией сроком на 15 лет по ставке LIBOR+0,75%. Соглашением предусмотрен и пятилетний льготный период, во время которого проценты уплачиваться не будут. При действующей ставке LIBOR в 5% господин Кудрин оценил стоимость займа для Белоруссии "около 6%". Но сразу после подписания соглашения вице-премьер объявил, что Россия готова предоставить Белоруссии еще один кредит -- на $2 млрд в 2008 году. Николай Корбут попытался возразить, что эта сумма должна быть коммерческим займом России Белоруссии. Но господин Кудрин настаивал, что вид займа -- госзаем или коммерческий кредит -- "будет изучаться". Но перед этим "одним из следующих шагов станет размещение публичного займа Белоруссии на российском рынке", выдал еще одну тайну российско-белорусских финансовых отношений Алексей Кудрин. По его словам, "российская сторона уже получила запрос на регистрацию такого займа". После этого Николаю Корбуту оставалось признать, что объем размещения может составить до 10 млрд руб. в 2008 году. Он лишь уточнил, что "это будет не разовое размещение, а траншами".
Первые же $1,5 млрд Россия предоставит Белоруссии не двумя порциями, а сразу. Как пояснил господин Корбут, страна рассчитывает получить все деньги по нему до 31 декабря 2007 года. Они, по его словам, будут направлены на финансирование дефицита белорусского бюджета, который на 2008 год уже определен в 1,9% ВВП, или $1,2 млрд. Кредит в размере $1,5 млрд, по словам Алексея Кудрина, увеличит золотовалютные резервы Белоруссии, а в бюджет Белоруссии поступит сумма, конвертированная в белорусские рубли. Куда будут направлены еще $2 млрд, равно как и деньги от белорусских облигаций, не уточнялось. Для Белоруссии, отметим, $3,5 млрд кредитов в 2007-2008 году -- суммы, значимые макроэкономически. Это около 7% расходов консолидированного бюджета страны на 2008 год ($24,4 млрд) и немногим меньше размера фонда социальной поддержки (совмещает часть функций пенсионного фонда и системы соцстрахования) -- $5,6 млрд в 2008 году.
Еще накануне визита Владимира Путина политологи предполагали, что кредит России Белоруссии может быть платой за согласие Александра Лукашенко согласовать российскую версию положений о Союзном государстве. Однако сейчас, когда ставки увеличились в 2,5 раза, причина видится им уже иной. Андрей Федоров, директор Фонда политических исследований и консалтинга, полагает: "Скорее всего, с Лукашенко договорились о широком допуске России в экономику страны, причем не только об участии российских компаний в приватизации белорусских, но и о более широком сотрудничестве. Плюс договоренности в сфере безопасности, ведь Белоруссия граничит с Польшей. Наконец, возможно, что это плата за возможный переход на российский рубль". Вячеслав Игрунов, директор Международного института гуманитарно-политических исследований, считает: "Сумма показывает, что у России есть серьезные планы относительно сотрудничества с Белоруссией. Визит Владимира Путина был первым шагом навстречу, кредит -- вторым, а что будет дальше, предсказать пока трудно". Политолог Станислав Белковский полагает, что $3,5 млрд -- это плата Белоруссии за гарантии отсутствия экономических конфликтов накануне выборов президента в России в марте 2008 года.
Алексей Кудрин, по сути, предъявил свою версию. По его словам, кредиты позволят "всем белорусским хозяйствующим субъектам при осуществлении торговых сделок в Россией, в том числе и с 'Газпромом', иметь хороший запас золотовалютных резервов, который обеспечит внешнеторговый оборот России с Белоруссией".
Политическую подоплеку кредита господин Кудрин категорично отказался обсуждать, но совсем уклониться от такого комментария не смог, заявив, что низкая стоимость кредита "учитывает и уровень наших взаимоотношений, и создание Союзного государства". Судя по всему, по итогам многочасовых переговоров в Минске 14 февраля Россия решила сменить в отношении Белоруссию тактику. Если в Белоруссии не откажутся от российских дешевых денег, что крайне маловероятно, степень интеграции экономик двух стран неизбежно увеличится, равно как и привязанность Белоруссии к российским финансовому и фондовому рынкам. Там, где не действуют политические аргументы, вполне можно попробовать решить проблему не слишком большими для России деньгами. Вопрос лишь в том, как долго Александр Лукашенко сможет сопротивляться столь необычному финансовому давлению.
Петр Ъ-Нетреба, Дмитрий Ъ-Бутрин
www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=838631
меня формулировка "вызванный" напрягает..... есличестна.....